文章核心观点 - 公司在过去几个月采取重要举措，成功剥离不良资产成为大麻纯业务公司，简化未来前景，但需等无剥离业务的季度结果以明确表现，目前公司估值合理，建议持有 [2][14][15] Q2结果 - 可分配每股收益在经历下滑趋势后于Q2增长，从2023年Q2至2024年Q1的0.49美元升至本季度的0.56美元，季度股息维持在0.48美元 [3][5] - 期间有多笔问题贷款成功退出，最大一笔8400万美元贷款按面值加应计利息出售，展现管理层保全资本和应对困境的能力 [6] 剥离影响 - 剥离前公司市净率有折价，7月看似折价加深但实际基于含CRE的Q2资产负债表，剥离后每股账面价值约9.65美元，Q3将更新数据，市净率至少为1.0且可能有适度溢价 [7] - 股息问题上，管理层称董事会将按正常节奏宣布股息，已连续五个季度宣布0.48美元股息，剥离后保留约三分之二资产，推测公司季度股息可能为近期的70%，约每股0.34美元，年收益率约13% [7] 其他更新 - 公司近期达成三笔新贷款交易，总计承诺金额5730万美元，另有两笔交易在文件处理中，年初至今总投资达5700万美元，2024年目标为1亿美元 [8][10] - 贷款组合到期收益率为19%，较上次覆盖时的20%略有下降但仍具吸引力 [11] 行业展望 - 行业碎片化、过度杠杆和获取增长资本困难，公司作为值得信赖金融伙伴，凭借灵活性和效率受益于借款渠道扩大和市场复杂性 [13] - 管理层认为大麻行业并购活动将增加，推动资本需求，行业整合可能改善成本结构和现有投资组合及交易渠道的信用状况 [13]