核心观点 - Waters公司2024年第二季度非GAAP每股收益为2.63美元，超出市场预期3.1%，但同比下降6.1% [2] - 净销售额为7.0853亿美元，超出市场预期，但同比下降4% [2] - 公司股价在过去一个月下跌2.2%，表现逊于标普500指数 [1] - 市场对公司的盈利预期在过去一个月下调7.57% [13] 财务表现 - 净销售额按业务部门划分：Waters部门（占88%）销售额为6.2256亿美元，同比下降5%；TA部门（占12%）销售额为8597万美元，同比下降2% [4] - 按产品和服务划分：仪器销售额（占41%）为2.9406亿美元，同比下降14%；服务销售额（占39%）为2.734亿美元，同比增长4%；化学销售额（占20%）为1.411亿美元，同比增长4% [5] - 按市场划分：制药市场（占58%）销售额为4.1575亿美元，同比下降3%；工业市场（占32%）销售额为2.2139亿美元，同比下降4%；政府及学术市场（占10%）销售额为7140万美元，同比下降15% [6] - 按地区划分：亚洲（占34%）销售额为2.3743亿美元，同比下降7%；美洲（占38%）销售额为2.7447亿美元，同比下降3%；欧洲（占28%）销售额为1.9663亿美元，同比下降3% [6][7][8] 运营情况 - 非GAAP销售和管理费用为1.683亿美元，同比下降4%，占净销售额的比例同比上升10个基点 [9] - 研发支出为4490万美元，同比下降0.2%，占净销售额的比例同比上升20个基点 [9] - 调整后运营利润率为29.2%，同比下降40个基点 [9] 资产负债表与现金流 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物和投资为3.274亿美元，较上一季度减少 [10] - 第二季度经营活动产生的现金流为5450万美元，较上一季度大幅下降 [10] - 自由现金流为1.435亿美元 [10] 未来展望 - 预计2024年第三季度非GAAP每股收益为2.60-2.70美元 [11] - 预计第三季度有机销售额按固定汇率计算增长1-3%，但由于不利的外汇波动，预计销售额增长将下降1.5% [11] - 预计2024年全年非GAAP每股收益为11.55-11.65美元 [11] - 预计2024年有机销售额按固定汇率计算下降2-0.5%，Wyatt交易预计将增加销售额增长1.3%，但不利的外汇波动将影响销售额增长1.5% [12] 行业表现 - Waters属于Zacks医疗仪器行业，过去一个月，同行业的Edwards Lifesciences股价上涨13.4% [15] - Edwards Lifesciences在2024年第二季度的营收为13.9亿美元，同比下降9.4%，每股收益为0.70美元，同比增长6.1% [15] - Edwards Lifesciences预计当前季度每股收益为0.68美元，同比增长15.3%，过去30天市场对其盈利预期的调整幅度为-0.2% [16]