文章核心观点 - 万豪国际自上次财报发布后股价上涨5.8%跑赢标普500 后续走势待察 近期财报有喜有忧 预计短期内股价表现与市场一致 [1][11] 财务表现 - 2024年第二季度调整后每股收益2.50美元 超Zacks共识预期0.4% 上年同期为2.26美元 [3] - 季度营收64.4亿美元 低于共识预期0.9% 同比增长6% 基础管理和特许经营费分别为3.3亿美元和8.18亿美元 同比增长4%和11% 激励管理费1.95亿美元 同比增长1% [3] - 全球可比系统酒店每间可售房收入（RevPAR）同比增长4.9% 主要因平均每日房价（ADR）上涨2.6%和入住率上升1.6% [4] - 亚太（不含中国）可比系统RevPAR同比增长13% 入住率上升4.3% ADR上涨6.2% 大中华区可比系统RevPAR同比下降4.2% 国际可比系统RevPAR同比增长7.4% 欧洲可比系统RevPAR同比增长6.6% 加勒比及拉丁美洲和中东及非洲RevPAR分别同比上涨8.6%和18.1% [4] - 总费用同比增长5.3%至52.4亿美元 主要因报销费用增加 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为13.2亿美元 同比增长9% [5] 资产负债表 - 第二季度末总债务达131亿美元 高于上年同期的119亿美元和上一季度的127亿美元 截至2024年6月29日 现金及现金等价物为3亿美元 上一季度为4亿美元 年初至今（截至7月29日）公司回购1040万股 价值25亿美元 [6] 业务发展 - 第二季度末全球开发管道共有3509家酒店 超55.9万间客房 约1127家酒店 超20.9万间客房正在建设中 [7] 业绩展望 - 第三季度预计总费用收入在12.8 - 12.9亿美元之间 调整后EBITDA在12.3 - 12.5亿美元之间 每股收益在2.27 - 2.33美元之间 全球系统RevPAR同比增长3 - 4% [8] - 2024年公司下调总费用收入预期至51.3 - 51.8亿美元 此前预期为51.8 - 52.8亿美元 一般及行政费用预计在10.2 - 10.3亿美元之间 调整后EBITDA预计在49.5 - 52亿美元之间 每股收益预计在9.23 - 9.40美元之间 低于此前预期 [8] 估值与评级 - 过去一个月投资者看到公司估值预期呈下降趋势 [9] - 目前公司增长评分C 动量评分F 价值评分C 综合VGM评分为C [10] - 公司Zacks排名为3（持有） 预计未来几个月股价表现与市场一致 [11]