文章核心观点 自上次财报发布约一个月内Etsy股价下跌7.8%表现逊于标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，目前其盈利未达预期但营收增长，未来预期有喜有忧 [1][2] 盈利与营收情况 - 2024年第二季度每股收益41美分，未达Zacks共识预期10.9%，同比下降8.9% [2] - 营收同比增长3%至6.4781亿美元，超Zacks共识预期2.3% [2] 营收明细 市场营收 - 市场营收4.7038亿美元，占总营收72.6%，同比增长3.8% [3] - 增长主要源于场外广告支付和交易手续费收入增加及新增560万买家 [3] - 活跃买家总数达9150万，同比增长1% [3] 服务营收 - 服务营收1.7743亿美元，占总营收27.4%，同比增长0.9% [4] 季度具体情况 买家与卖家数量 - 活跃买家基数达9660万，较去年同期增长0.4%，未达共识9720万 [5] - 活跃卖家基数达880万，同比增长5.9%，未达共识960万 [5] 买家激活与商品销售 - 重新激活买家640万，同比增长8.5% [6] - 商品销售总额29.5亿美元，报告基础上同比下降2.1%，货币中性基础上下降1.9%，超Zacks共识预期 [6] - Etsy市场商品销售总额25亿美元，报告基础上同比下降3.2% [6] 运营详情 - 2024年第二季度毛利率71.6%，同比扩大160个基点 [7] - 总运营费用3.9355亿美元，同比下降11.1%，占营收比例从70.4%降至60.8% [7] - 报告期内运营收入7020万美元，去年同期运营亏损240万美元 [7] 资产负债表情况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物7.5921亿美元，低于3月31日的7.8884亿美元 [8] - 短期投资2.4068亿美元，低于上一季度的2.5488亿美元 [8] - 第二季度末长期债务22.9亿美元，高于上一季度末的22.8亿美元 [8] 业绩指引 - 2024年第三季度，预计抽成率与第二季度实际的22%相近 [9] - 商品销售总额预计同比个位数低幅下降 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润率预计为27% [9] 估值与评分情况 - 过去一个月，投资者看到估值预期呈下降趋势，共识预期下降10.16% [10] - 目前公司增长评分为B，动量评分F，价值评分为B处于第二五分位，综合VGM评分为C [11] 前景展望 - 股票估值预期普遍呈下降趋势，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [12]