文章核心观点 - 股市接近历史高位，但仍有优质低价股投资机会 丰田汽车、达美航空和布鲁克菲尔德基础设施公司虽非增长最快、最耀眼的公司，但能为投资者提供不断增长的派息且估值较低 这三只股息股票值得在9月买入 [1][2] 各公司分析 丰田汽车 - 股价表现：今年早些时候涨至超255美元/股的历史高位后，现较该高位下跌约30%，基本抹去2024年全部涨幅 [3] - 销售情况：受益于低利率，虽行业受通胀和高利率挑战，但整体销售情况良好 截至3月财年，汽车产量创纪录，6月季度盈利强劲 [3][4] - 技术创新：应对电气化威胁采取独特策略，专注创新同时保留传统和内燃机优势，新内燃机产品线采用可使用汽油和替代燃料的低碳或零碳发动机 长期是混合动力先驱，混动业务持续良好增长 [4][5] - 估值水平：市盈率仅7.3，低于过去10年不同时期的历史中值 不过汽车制造商因资本密集、依赖债务、全球竞争和行业周期性等特点，估值往往较低 [5][6] - 股息政策：致力于增加股息，但优先发展核心业务 每年3月和9月进行半年度股息支付，3月支付通常高于9月 预计投资者基于当前股价可获得约2% - 2.5%的年收益率 [7] - 投资建议：是价值投资者寻找成熟传统汽车制造商的不错选择，该公司利用现有基础设施实现可持续发展，同时考虑低碳燃料需求和气候目标 [8] 达美航空 - 估值情况：股价低于2024年预期收益的7倍，仅为管理层2024年全年自由现金流指引中值的7.5倍，估值极具吸引力 [9] - 市场担忧：市场可能因航空市场当前运力过剩和达美航空下半年业绩可能令人失望而压低其估值 此外，技术故障导致约5亿美元收入损失，公司正寻求微软和CrowdStrike赔偿 [10] - 财务状况：市值仅264亿美元，第二季度末债务和融资租赁义务达180亿美元 盈利前景恶化对其不利 [11] - 乐观因素：市场可能过于悲观，5亿美元损失不足今年预期收入的1% 达美航空和联合航空认为行业正通过优化航线应对运力过剩，若管理层判断正确，定价将企稳，达美航空有望实现全年业绩指引，基于预期数据，该股极具价值 [12][13] 布鲁克菲尔德基础设施公司 - 股息政策：过去14年持续提高分红，管理层目标是每年将派息提高5% - 9% 目前远期股息收益率为4.9%，股票估值不高 [14] - 业务发展：运营多种基础设施资产，在全球有重要影响力，近期有望进一步增长 2024年第二季度致股东信显示，资本项目积压达77亿美元，表明公司有能力继续提高股息 [15] - 财务状况：虽高股息收益率可能让保守投资者担忧，但该公司并非股息陷阱 惠誉评级为BBB +的投资级资产负债表，管理层采取谨慎的分红策略，目标运营资金派息率为60% - 70% [16] - 估值水平：目前股价是运营现金流的3.2倍，低于五年现金流倍数4.5 基于股价低估、管理层提高派息目标和公司稳健财务状况，现在买入该公司股票是不错选择 [17]