文章核心观点 - 作者是一名资深研究分析师,专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 作者决定为读者推荐一个10只REIT组成的投资组合,目标是选择跨行业、交易折价的REIT [2] - 本文是该系列的第一篇,介绍了3只REIT,后续还会推荐更多REIT [2] 公司概况 Sun Communities (SUI) - SUI是制造住房(45%)和休闲车社区(26%)、码头(21%)和英国物业(8%)的领先所有者 [3] - SUI拥有约18万个运营场地和4.82万个湿泊位和干仓储空间,是该行业最大的公司 [4] - SUI的制造住房业务出租率为96.7%,89%的码头有等候名单,英国业务出租率为88.9% [4] - 2024年二季度,SUI的核心FFO每股为1.86美元,NOI增长3.6%(英国为9.3%) [4] - 制造住房业务NOI增长6.4%,休闲车业务NOI下降4.6%,码头业务NOI增长6.1% [4] - SUI预计2024年全年核心FFO每股为7.06-7.22美元,持平,但2025年和2026年AFFO每股预计分别增长7%和13% [4] - SUI目前股价为135.24美元,股息收益率2.8%,预计未来每年可获得20%-25%的回报 [4][5] Crown Castle (CCI) - CCI是一家电信塔业主,拥有超过4万座电信塔、11.5万个小型基站和9万英里光纤 [6] - 这些共享通信资产使投资者能够从5G部署中获得吸引人的总回报机会(风险状况较低,100%资产位于美国) [6] - 美国数据需求较高,北美约占2025年前全球无线资本支出的30%(而仅占全球人口的5%) [6] - 2024年二季度,CCI实现4.7%的综合有机增长,其中电信塔为4.4%,小型基站为11%,光纤解决方案为3.2% [6] - CCI正在审查其光纤业务,寻求提高股东价值的替代方案 [6] - CCI目前股价为112.02美元,AFFO倍数为15.6倍(正常值为21倍),股息收益率为5.6%,派息率为90% [6] - 分析师预计2024年AFFO每股将下降8%,2025年持平,2026年才恢复约4%的增长,长期预计每年可获得20%的回报 [6][7] VICI Properties (VICI) - VICI是一家游戏REIT,正在向"体验性"物业类别发展 [8] - VICI除了拥有拉斯维加斯大道上3处最具标志性的娱乐设施外,还拥有54处游戏物业和39处其他体验性物业 [9] - VICI的物业组合包括约1.27亿平方英尺,约6.03万间酒店客房和500多家餐厅、酒吧、夜总会和体育博彩场所 [9] - VICI还与包括Bowlero、Cabot、Canyon Ranch等在内的多家运营商建立了不断增长的房地产和融资合作关系 [9] - 2024年二季度,VICI的AFFO每股增长5.9%,净利润率是标普500中最高的 [9] - VICI预计2024年AFFO为23.5-23.7亿美元,同比增长4.7% [9] - VICI目前股价为33.48美元,AFFO倍数为15.1倍(正常值为16倍),股息收益率为5%,派息率为75%,预计2025年和2026年分别增长3%和4% [9][10]