股价表现与行业对比 - State Street Corp (STT) 股价在周五触及52周高点87.27美元 收盘价为87.10美元 过去六个月涨幅达17.7% [1] - STT股价表现优于行业平均水平 标普500指数以及同行KeyCorp (KEY) Comerica Inc (CMA) 和Northern Trust Corp (NTRS) [1] 盈利预测与增长动力 - Zacks对STT 2024年和2025年每股收益的共识预期分别为8.13美元和8.96美元 较上月略有上调 预计2024年增长6.1% 2025年增长10.2% [2] - 美联储降息决定将支持净利息收入(NII) 降低融资成本 改善净息差(NIM) [3] - 当前利率处于23年高位5.25-5.5% 对银行产生多重影响 高利率推动NII大幅增长 但融资成本上升对NII和NIM造成压力 [4] - STT的NII在过去三年(截至2023年)实现7.8%的复合年增长率 NIM从2020年的0.97%扩大至2023年的1.20% [4] - 预计2024年和2025年NII将相对稳定 2026年增长3.4% NIM预计2024年和2025年为1.12% 2026年小幅扩大至1.15% [5] 战略收购与业务重组 - STT通过战略收购和业务重组推动增长 上月其资产管理子公司State Street Global Advisors宣布计划收购澳大利亚领先金融科技平台Raiz Invest Limited 5%的股份 [5] - 今年2月 公司收购CF Global Trading以扩大外包交易能力 并整合印度合资企业 [6] - 2021年收购Mercatus 为机构投资者提供私人市场领域的综合平台 [6] - 持续的无机增长努力预计将继续 使公司能够实现成本和收入协同效应 并扩大全球业务 [6] 费用收入改善 - STT提升费用收入的努力令人鼓舞 尽管2022年和2023年费用收入因市场参与度低迷而下降 但2019-2023年四年间实现1%的复合年增长率 2024年上半年趋势持续 [6] - 截至2024年第二季度末 待安装的服务资产为2.4万亿美元 公司目标2024年实现3.5-4亿美元的服务费销售额 [7] - 预计到2026年 总费用收入将实现3.2%的复合年增长率 [7] 财务状况与资本分配 - 截至2024年6月30日 公司总债务为590亿美元 现金及现金等价物为1028亿美元 [7] - 公司享有穆迪A1 标普A 惠誉AA-的投资级评级 表明其有能力应对短期债务 [8] - 截至2024年6月30日 普通股一级资本充足率和总风险资本充足率分别为11.2%和15% 远高于监管要求 [8] - 公司2024年压力测试通过后 将季度股息提高10%至每股76美分 这是连续第四年10%的年度股息增长 当前股息支付率为35% [9] - 截至2024年6月30日 公司有470万美元的股票回购授权 计划今年将80-90%的收益返还给股东 [10] 总结与展望 - STT的有机和无机增长措施 加上稳健的资产负债表 有望支持其财务状况 美联储降息决定将减轻融资成本压力 改善NIM [11] - 鉴于基本面稳固和有利的宏观经济动态 STT股票目前对投资者具有吸引力 [11]