估值与投资机会 - Deere股票（NYSE: DE）的估值更具吸引力，当前市销率为1.8倍，而Caterpillar股票（NYSE: CAT）为2.6倍，预计未来三年Deere的估值差距将缩小 [1] - Deere的营收增长和盈利能力优于Caterpillar，预计未来三年Deere的表现将超越Caterpillar [1] 股票回报表现 - Caterpillar股票自2021年初以来涨幅达105%，从170美元涨至350美元，而Deere股票同期涨幅为50%，从255美元涨至380美元 [2] - Caterpillar股票在过去三年中每年均实现正回报，分别为2021年16%、2022年19%、2023年26%，但2021年表现不及标普500指数 [2] - Deere股票在2021年和2022年分别实现29%和27%的回报，但2023年回报为-5%，表现不及标普500指数 [2] 营收增长对比 - Deere的营收从2020年的347亿美元增长至2023年的602亿美元，年均增长率为20.2%，而Caterpillar同期营收从417亿美元增长至671亿美元，年均增长率为17.2% [4] - Caterpillar的销售增长主要受益于工业设备需求和价格上涨，但近期销量下降，预计未来销售将下滑 [5] - Deere受益于农业设备需求增长，但由于农场收入下降和利率上升，预计2024年各制造部门销售将出现两位数下滑 [6] 盈利能力对比 - Caterpillar的营业利润率从2020年的10.9%提升至2023年的19.3%，而Deere的营业利润率从12.6%提升至34.2% [7] - 过去12个月中，Deere的营业利润率为24.5%，高于Caterpillar的20.5% [7] 财务风险对比 - Caterpillar的债务占股本比例为22%，低于Deere的63%，显示Caterpillar的债务状况更优 [8] - Caterpillar的现金占资产比例为5%，略低于Deere的6%，表明Deere的现金储备略优 [8] 综合评估 - Deere在营收增长、盈利能力和现金储备方面表现更优，而Caterpillar在债务状况上更具优势 [9] - 当前Caterpillar股票的市销率为2.6倍，高于其过去三年平均的2.0倍，而Deere股票的市销率为1.8倍，低于其过去三年平均的2.1倍，显示Deere股票有更大的增长空间 [9]