文章核心观点 - 摩根士丹利认为Unity Software股价已触底，将其股票评级上调至增持，目标价提高至每股22美元，该股有望上涨 [1] 摩根士丹利对Unity股票的看法 - 分析师Matthew Cost指出Unity股票过去52周下跌57%，对新买家而言可能降低了风险 [2] - 执行逆风、管理层更替和重大重组导致市场预期大幅调整，Q2报告中下调2024财年盈利指引可能是最后一个坏消息，当前股价已消化诸多不利因素，未来上涨可能性大 [3] - Unity在3D图形软件市场保持70%的份额，任何利好消息都可能推动其未来实现可观增长 [3][4] Unity Software股票是否值得购买 - 评估Unity Software股票价值并非易事，公司从未实现GAAP盈利，分析师预计GAAP亏损将持续到2028年之后，但非GAAP层面盈利，不过依赖非GAAP数据并不可靠 [5] - 以自由现金流评估股票较为合适，过去12个月自由现金流达2.3亿美元，预计未来两年将翻倍，按65亿美元市值计算，市现率约为28，若未来几年利润年增长率接近50%，该估值不算高 [6] - 尽管缺乏GAAP利润，但Unity股票仍有潜力 [7]