公司表现 - Atlassian股价年初至今下跌30.3% 远低于Zacks互联网软件行业14.9%的涨幅 [1] - 公司股价表现也逊于Zacks计算机与技术板块20.7%和标普500指数18.4%的涨幅 [1] - 公司客户数量增长率从2016-2020财年的30% CAGR降至2020-2024财年的14.7% CAGR [4] 财务表现 - 公司营收增速持续放缓 从2022财年中30%的增长率降至最近两个财年的20%左右 [2] - 预计2025财年第一季度营收11.49-11.57亿美元 同比增长17.5-18.3% [2] - 2025和2026财年营收预计同比增长15.9%和18.9% [2] - 2024财年第四季度非GAAP研发费用同比增长27.5% 高于20.5%的营收增速 [3] - 研发投入增加导致非GAAP运营利润率收缩200个基点 [3] 行业环境 - 宏观经济不确定性导致企业推迟大型IT支出计划 可能影响公司短期前景 [5] - 协作和工作流软件市场竞争加剧 主要竞争对手包括Broadcom、微软、Alphabet、Salesforce和IBM [5] - 公司JIRA软件面临Broadcom Rally、微软Azure DevOps和IBM Rational的竞争 [5] - Confluence产品与Salesforce Chatter和Alphabet Google Apps for Work竞争 [5] 投资建议 - 公司目前Zacks评级为5级(强烈卖出) 价值评分为F 表明估值过高 [6] - 建议投资者暂时避开该股票 [6]