公司重组与战略调整 - W P Carey 公司去年剥离了其办公物业 使商业地产组合更加精简 战略前景更加清晰 降低了投资组合风险 [1][2] - 剥离办公物业后 公司调整后的运营资金（AFFO）有所下降 但第二季度仍轻松覆盖了每股0 87美元的季度股息 [1] - 公司计划在2024年投入超过15亿美元用于收购 以扩大其投资组合 [3] 投资组合与运营表现 - 截至2024年6月30日 W P Carey 拥有1 291处物业 总面积达1 701亿平方英尺 年租金收入为13亿美元 [3] - 公司投资组合的加权平均租期为12 0年 高于同行Realty Income Corporation的9 6年 [4] - 投资组合的出租率为98 8% 较第一季度提高了0 7个百分点 [5] - 第二季度同店租金增长率为2 9% 主要得益于电子商务繁荣对工业和仓库物业需求的推动 [5] 财务表现与股息 - 2024年第二季度 W P Carey 的调整后运营资金（AFFO）为2 571亿美元 同比下降12% [6] - 公司第二季度的运营资金（FFO）为每股1 17美元 股息为每股0 87美元 股息支付率为74% 较去年同期的79%有所下降 [8][9] - 公司连续第二次提高股息 股息支付率较剥离办公物业前下降了6 8个百分点 [9] 未来展望与估值 - W P Carey 将2024年调整后运营资金（AFFO）的预测下调至每股4 63-4 73美元 反映了15-17 5亿美元的收购计划 [11] - 当前股价为60美元 对应的AFFO倍数为12 8倍 低于Realty Income Corporation的14 9倍 [12] - 公司预计未来调整后运营资金（AFFO）将有所增长 并有望进一步提高股息支付 [16] 行业对比与投资者信心 - Realty Income Corporation 的AFFO倍数较高 主要得益于其稳定的股息增长和良好的股息支付记录 而W P Carey 的办公物业剥离公告曾引发投资者担忧 [13] - W P Carey 的投资组合出租率稳定 同店租金增长持续 未来有望恢复正增长 [14][15]