文章核心观点 - 第一太阳能公司股票年初至今上涨约30%，近期财务表现良好，受益于多种因素，虽面临监管风险，但长期来看太阳能行业和该公司有积极因素，价格预估较当前市场价高约10% [1][2][6] 公司财务表现 - 2024财年第二季度营收同比增长25%至约10亿美元，得益于组件销量增加；每股收益达3.25美元，约为去年两倍 [2] - 1 - 7月录得约3.6吉瓦订单，总订单积压约76吉瓦，需求可见度高至2030年 [2] 公司发展优势 - 作为垂直整合制造商，是美国鼓励国内可再生能源生产的最大受益者之一 [3] - 加大美国制造业投资，俄亥俄州工厂扩建完成，阿拉巴马州和路易斯安那州扩建计划按进度进行 [3] - 较高的美国制造占比使其受益于美国《降低通胀法案》第45X条税收抵免，2023年宣布出售高达7亿美元税收抵免协议，预计今年产生10 - 10.5亿美元税收抵免 [3] - 拜登政府将从中国进口太阳能电池的关税从25%提高到50%，有助于遏制中国倾销 [3] 公司面临风险 - 2024年晚些时候的美国大选可能带来风险，若共和党控制白宫和国会，《降低通胀法案》相关税收抵免可能被修改 [4] 公司股价表现 - 年初至今上涨约30%，同期Enphase Energy股票下跌8% [1] - 从2021年初100美元涨至约224美元，涨幅125%，同期标准普尔500指数上涨约50%，但股价涨幅不稳定，2021 - 2023年回报率分别为 - 12%、72%、15%，2021年和2023年跑输标准普尔500指数 [1][5] 行业前景与公司估值 - 太阳能行业和第一太阳能公司有多个长期积极因素，宏观层面通胀降温，美联储可能降息，有利于可再生能源股票 [6] - 对第一太阳能公司股票价格预估为243美元，较当前市场价高约10% [6]