文章核心观点 - 阿根廷经济和通胀趋势改善推动银行股上涨，BBVA阿根廷银行股票仍有上涨空间，重申买入评级，目标价14美元 [1] 盈利增长 - 2024年第二季度经通胀调整后净收入为1129亿比索，较一季度的405亿比索增长178.8%，较2023年二季度的1128.03亿比索增长0.1% [2] - 二季度经通胀调整后平均资产回报率为4.7%，平均股权回报率为19.5% [2] - 截至二季度，不良贷款率达1.18%，拨备覆盖率为165.50% [2] 投资者报告 - 2024年二季度效率比率降至55.3%，环比下降约10%，预计随着政策实施该趋势将持续 [3] - 二季度贷款损失准备金增加30.4%，运营收入环比下降40%，不良贷款覆盖率仍达165% [3] 消费者因素 - 零售业务是银行净利息收入增长的核心驱动力，数字投资成效显著，贷款组合快速增长 [4] - 二季度各业务均增长，信用卡增长15.3%，消费贷款增长45.3%，贴现工具增长30.1% [4] - 存款环比增长2.6%，主要受定期存款增长36%和储蓄账户增长21%推动，支票账户下降19% [4] 私有化影响 - 米莱经济改革推动国有资产私有化，银行更有信心向私营部门放贷 [5] - 截至2024年6月，系统内私营信贷同比增长176%，BBVA阿根廷银行私营贷款组合增长230% [5] 估值分析 - 基于盈利估计，认为远期市盈率3 - 4倍过低，盈利增长和市盈率扩张将带来显著上涨空间 [7] - 保守假设每股收益1.5美元，乘以市盈率9倍，得出目标价约14美元 [8] 投资建议 - 看好阿根廷经济复苏和银行受益趋势，给予BBVA阿根廷银行买入评级 [10]