文章核心观点 - 乐信集团股票仍被给予持有评级，公司短期财务表现改善机会低，但长期前景有积极因素 [2] 二季度贷款发放情况 - 2024年Q2贷款发放量同比下降20%，从2023年Q2的639亿人民币降至511亿人民币，比公司此前指引低5%-7% [4] - 2024年Q2正常化每股收益同比大幅下降32%至1.49元人民币 [4] - 公司称因中国宏观经济复苏缓慢、消费者信心处于历史低位而收紧信贷标准 [4] - 公司预计Q3“总贷款发放和利润”与Q2相似，不预期财务表现环比改善 [4] - 瑞银下调中国2024年全年GDP增长预测，公司在中国经济前景不佳时不会激进扩张贷款组合 [4] 业务组合情况 - 轻资产技术赋能服务和分期电商平台服务收入占总收入比例从2024年Q1的18.3%增至Q2的26.7%，有望提高整体资产回报率 [6] - 公司国际业务虽基数低但增长迅速，Q2贷款余额和贷款发放量环比分别增长77%和61%，公司计划加大海外市场投资和扩张 [6] - 业务组合在国际市场和轻资产业务方面的改善对公司长期前景是积极信号 [6] 结论 - 乐信集团股票交易的远期市盈率为个位数且低于账面价值的四分之一，但短期前景不佳，给予中性看法或持有评级合理 [7]