文章核心观点 - 瑞安航空近期股价表现不佳，虽有积极因素但受成本上升等不利影响，不建议买入该股票直至业绩显著改善 [1][14] 股价表现 - 过去180天瑞安航空股价两位数下跌，表现逊于行业及其他航空公司 [1] - 目前股价111.50美元，较2023年10月31日的52周低点反弹27.9%，但较4月8日的52周高点仍有26%的折扣 [2] 积极因素 航空旅行需求乐观 - 过去几个月客运量强劲，2024财年客流量同比增长9%，2025财年第一季度同比增长10% [3] - 2024年8月运送旅客2050万人次，同比增长8%，客座率96%与之前持平 [4] - 若波音交付恢复正常，2025财年客流量预计同比增长8% [5] 其他利好因素 - 2025财年第一季度末现金及等价物增至51.5亿美元，长期债务降至27亿美元 [6] - 2025财年第一季度长期债务与资本比率为28.4%，远低于子行业的65.7% [7] - 已完成超50%的7亿欧元股票回购计划，自2008年将向股东返还超78亿欧元，2024年9月将支付每股0.178欧元的最终股息 [8] - 首席执行官称夏季平均票价下降趋势已企稳，预计旺季票价降幅约5%，提振了股价 [9] 消极因素 成本上升 - 2024财年总运营成本同比增长24%，因燃料成本增加32%、员工成本上升和波音交付延迟 [10] - 2025财年第一季度运营成本同比增长11%，因员工和其他成本上升及波音交付延迟 [11] 其他不利因素 - 面临反垄断调查，可能损害消费者信心 [11] - 盈利预期下降，投资者情绪负面 [12][14]