文章核心观点 - 星座品牌公司因葡萄酒和烈酒业务疲软下调2025财年财务展望 但啤酒业务保持韧性 [1][16] 业务现状 - 葡萄酒和烈酒业务持续疲软 美国批发葡萄酒和烈酒市场需求不振 整体葡萄酒市场及主流和高端葡萄酒品牌销量下滑 主要因宏观经济逆风尤其是失业率上升 [1] - 啤酒业务预计在2025财年表现强劲 销量将实现中个位数增长 前五大州低至中个位数增长 其他地区平均高个位数增长 [7][8] 财务影响 - 葡萄酒和烈酒业务预计在2025财年第二季度记录15 - 25亿美元的非现金商誉减值费用 运营去杠杆化加剧了这一情况 [2] - 企业净销售额预计2025财年同比增长4 - 6% 低于此前的6 - 7% 葡萄酒和烈酒业务净销售额预计下降4 - 6% 此前预计为下降0.5%至增长0.5% 啤酒业务净销售额预计增长6 - 8% 较此前下调1个百分点 [7][9] - 报告的企业营业收入预计2025财年同比下降36 - 68% 此前预计增长10 - 12% 可比营业收入预计同比增长8 - 9% 此前预计增长8 - 10% [10] - 葡萄酒和烈酒业务营业收入预计2025财年同比下降16 - 18% 此前预计下降9 - 11% 啤酒业务营业收入预计同比增长11 - 12% 此前预计增长10 - 12% [11][12] - GAAP每股收益预计为3.05 - 7.92美元 低于此前的14.63 - 14.93美元 可比每股收益下限从13.50 - 13.80美元上调至13.60 - 13.80美元 [13] - 预计2025财年利息费用为4.3亿美元 低于此前的4.45 - 4.55亿美元 报告税率为11% 此前为12% 可比税率为18.5% 非控制性权益为3500万美元 流通股为1.83亿股 [14] - 重申2025财年运营现金流预测为28 - 30亿美元 自由现金流为14 - 15亿美元 计划资本支出为14 - 15亿美元 [15] 股价表现 - 2024年9月3日 星座品牌股价上涨2.5% 年初至今股价上涨2% 跑赢行业10%的跌幅 [4] 其他建议 - 推荐消费必需品行业三只排名较好的股票 分别是厨师仓库公司 奥利廉价商品店和花旗食品公司 [18] - 厨师仓库公司提供特色食品 目前Zacks排名第一 过去四个季度平均盈利惊喜为33.7% 本财年销售额和每股收益预计同比增长9.7%和12.6% [18][19] - 奥利廉价商品店是品牌商品折扣零售商 目前Zacks排名第二 过去四个季度平均盈利惊喜为7.9% 本财年销售额和收益预计同比增长8.1%和12.7% [19][20] - 花旗食品公司专注于高品质烘焙食品 目前Zacks排名第二 过去四个季度平均盈利惊喜为1.9% 本财年销售额和收益预计同比增长1.1%和4.2% [20][21]