Warren Buffett's Berkshire Hathaway sold more stock than it bought in 2024, so it likely raised some eyebrows when the company revealed its position in Constellation Brands (STZ -1.10%).However, that investment has likely lost value for Berkshire so far as tariff fears and falling alcohol consumption have weighed on Constellation stock. This could mean that Berkshire needs to lean more into Buffett's strategy and not less. Here's why.Berkshire and Constellation BrandsOn the surface, Constellation looks like ...

财务数据关键指标变化 - 2025财年公司啤酒净销售额为85.398亿美元，葡萄酒净销售额为14.501亿美元，烈酒净销售额为2.188亿美元，合并净销售额为102.087亿美元；2024财年啤酒净销售额为81.626亿美元，葡萄酒净销售额为15.521亿美元，烈酒净销售额为2.471亿美元，合并净销售额为99.618亿美元[30] - 2024年12月1 - 31日，未回购股份，剩余可回购金额19.456亿美元；2025年1月1 - 31日，回购149.9241万股，均价183.26美元，剩余可回购金额16.708亿美元；2月1 - 28日，回购106.0314万股，均价170.70美元，剩余可回购金额14.899亿美元；总计回购255.9555万股，均价178.06美元[197] - 2023年11月董事会授权回购至多20亿美元流通普通股，2025年4月授权回购至多40亿美元，2025年授权取代2023年授权并于2028年2月29日到期，2025年2月28日后按2025年授权回购494,094股A类股票，均价185.53美元/股[199] - 2024年8月31日和年度定量评估显示，因葡萄酒和烈酒业务负面趋势，公司确认27.407亿美元商誉减值，账面价值减记至零[205][206] - 因评估导致葡萄酒和烈酒商誉减值的相同事项，公司确认5700万美元葡萄酒商标减值[207] - 2025年4月公司达成9亿美元葡萄酒和烈酒业务部分资产剥离协议，预计2026财年第一季度末完成，预计净现金用于一般公司用途[215] - 该剥离交易使8.798亿美元葡萄酒和烈酒净资产重新分类为待售资产，确认4.78亿美元待售资产减值[216] - 2025年葡萄酒剥离交易和SVEDKA剥离交易在2025财年净销售额分别为7.966亿美元和9830万美元，毛利润分别为3.175亿美元和3930万美元，营销费用分别为4820万美元和440万美元[217] - 2025年重组计划预计到2028财年实现超2亿美元净年化成本节约，预计2026财年完成大部分工作，全部阶段实施后累计税前成本8000 - 1亿美元[218][219] - 2025财年确认4690万美元税前员工解雇成本和280万美元税前咨询服务成本，预计2026财年再发生约4000万美元相关成本[219] 啤酒业务线数据关键指标变化 - 2025财年公司在啤酒业务上花费近9.4亿美元用于扩张、优化和建设，预计2026 - 2028财年将花费约20亿美元[33] - 公司是美国进口啤酒的第一大酿造商和销售商，也是高端啤酒市场的领导者，旗下有5个品牌进入全啤酒类别前15大份额增长品牌[32] - 2026财年公司啤酒业务计划增加关键品牌的分销，优化增长并继续投资模块化产能扩建[25] - 2025财年公司啤酒业务推出多款新产品，2026年Corona Sunbrew在全国推出[35] - 截至2025年2月28日，公司墨西哥啤酒厂产能约4800万百升，预计到2028财年末增至约5500万百升[49] - 啤酒业务战略聚焦维持美国市场领导地位，2026财年计划增加关键品牌分销等，2026 - 2028财年预计支出约20亿美元用于墨西哥啤酒项目[208] 葡萄酒和烈酒业务线数据关键指标变化 - 2025财年葡萄酒和烈酒业务中，国际市场和DTC渠道净销售额实现温和增长，占该业务总净销售额的16%[38] - 公司葡萄酒和烈酒业务在美国有6个跻身前100的高端葡萄酒品牌，其中金凯福排名第10[38] - 2026财年公司葡萄酒和烈酒业务将继续推动高端品牌发展和提高运营效率，以实现增长和改善利润率[26] - 截至2025年2月28日，葡萄酒和烈酒部门在美国拥有约9,900英亩葡萄园，在新西兰拥有6,600英亩，在意大利拥有1,500英亩[191] - 2025年4月，公司进行葡萄酒剥离交易，涉及葡萄酒和烈酒部门的两家酒庄及美国约6,600英亩葡萄园[194] - 葡萄酒和烈酒业务战略聚焦推动高端品牌和运营效率，与南方格拉泽葡萄酒烈酒公司的合同占美国品牌葡萄酒和烈酒销量约60%[209] 公司业务交易情况 - 2025财年公司完成多项交易，包括出售墨西卡利啤酒厂剩余资产、剥离SVEDKA品牌、收购Nelson's Green Brier 25%非控股权益、收购Sea Smoke品牌等[28] 公司产品分销情况 - 公司在美国的产品主要由批发分销商分销，在部分州通过州酒精饮料控制机构分销[44] - 公司依赖一家批发商产生美国品牌葡萄酒和烈酒大部分净销售额，啤酒业务一家批发商通过多个实体占合并净销售额的四分之一[145] 公司葡萄收购情况 - 2025财年，公司从美国约350家、新西兰和意大利约35家独立种植商处收购葡萄[58] 公司土地和葡萄园情况 - 截至2025年2月28日，公司在美国、新西兰和意大利拥有或租赁约1.8万英亩土地和葡萄园，预计2025年葡萄酒剥离交易完成后减至约1.14万英亩[59] 公司员工情况 - 截至2025年2月28日，公司约有1.06万名员工，其中约1300名来自与欧文斯 - 伊利诺伊的合资企业[71] - 约20%的员工受集体谈判协议覆盖，一年内到期的集体谈判协议极少[73] - 2025财年，公司在开发和培训上花费超1700万美元，开展六个高管、领导力和其他发展项目及领导力辅导工作坊，为近350名领导提供服务[76] - 2025财年，公司正式职业发展辅导计划促成约400对匹配关系[76] - 2025财年，公司进行全公司范围的全球文化和敬业度调查，回应率为83%，受访人群中有利敬业度衡量指标为86%[78] 公司慈善情况 - 公司为美国员工提供慈善匹配计划，每年匹配捐赠金额从最高5000美元到5万美元不等[83] - 2025财年，公司企业慈善捐款达800万美元，包括对员工捐赠的公司匹配部分[84] 公司高管情况 - 公司执行副总裁兼首席法务官James O. Bourdeau自2017年12月任职，年龄60岁[86][89] - 公司执行副总裁兼首席人力资源官Paula K. Erickson自2025年4月任职，年龄56岁[87][89] - 公司执行副总裁兼葡萄酒和烈酒部门总裁Samuel Glaetzer自2024年3月任职，年龄50岁[90][94] - 公司执行副总裁兼首席财务官Garth Hankinson自2020年1月任职，年龄57岁[91][91] - 公司执行副总裁、首席传播、企业社会责任和包容官Michael McGrew自2020年4月任职，年龄51岁[92][95] - 公司执行副总裁、啤酒品牌董事总经理兼临时首席增长和战略官Mallika Monteiro自2024年10月和2025年3月任职，年龄46岁[93][95] - 公司执行副总裁兼啤酒部门总裁James A. Sabia, Jr.自2022年1月和2月任职，年龄63岁[96][101] 公司网站情况 - 公司网站为https://www.cbrands.com ，投资者关系网站为https://ir.cbrands.com [97] 公司面临的战略风险 - 公司面临战略风险，如产品消费潜在下降、依赖墨西哥啤酒品牌销售等[103] - 公司有收购、剥离、投资和新产品开发等战略活动，存在一定不确定性[106] - 公司在收购、剥离业务和投资方面可能无法按预期实现收益，已出现重大减值损失，未来可能再次发生[110] - 公司未来成功依赖知识产权保护，但商标注册、续展和维权存在不确定性，相关诉讼可能带来不利影响[112] - 公司品牌成功依赖消费者认知和良好声誉，但声誉可能受多种因素负面影响，损害声誉会导致产品需求下降[113] 公司面临的行业竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，销售和盈利能力受多种因素影响，人力成本增加可能无法通过提价转移[116] 公司国际业务风险 - 公司国际业务面临经济和贸易政策不确定性，2025年4月美国对部分国家产品加征关税，3月加拿大对美国产品加征关税[117] - 国际业务面临经济、政治、法律等风险，影响业务和财务状况[157] 公司监管风险 - 饮料酒精行业受政府严格监管，公司可能面临新法规、费用增加和执法行动，影响产品销售和成本[120] 公司生产运营风险 - 公司运营依赖优质水资源，气候变化、干旱和基础设施限制可能影响生产，导致作物损失和产品供应短缺[121] - 公司生产依赖大量农业和包装材料，其供应、价格受多种不可控因素影响，玻璃瓶供应曾出现短缺[123] - 公司依赖信息技术系统，但资源管理不善可能导致系统问题，面临网络攻击风险，造成运营中断和损失[127] - 若上述风险因素影响公司业务，导致成本上升、供应短缺或资金转移，将对公司财务状况产生重大不利影响[126] - 墨西哥啤酒品牌生产设施的扩张、优化和建设活动是数十亿美元的项目，存在完工延迟、成本超支和资产减值风险[132] - 公司依赖当前墨西哥啤酒厂满足生产需求，若发生重大中断或破坏，可能无法满足产品供应要求[134] - 公司生产设施集中，易受战争、恐怖主义、自然灾害、公共卫生危机等影响，可能导致运营中断和重大损失[137] - 公司保险政策不涵盖某些类型的灾难，经济条件和全球市场不确定性可能影响保险成本和条款[138] - 公司寻求通过2025年重组计划等一系列举措实现成本节约，但可能无法实现预期节省或效率[144] - 产品可能受到疾病、害虫、天气等因素影响导致质量下降，可能引发召回、责任和销售减少[147][148][149] - 传染病爆发和公共卫生危机或导致业务中断和受损，影响消费者购买行为、供应链和运营[150] - 员工劳动活动可能导致运营中断、成本增加和声誉受损[152] 公司债务风险 - 公司有债务且面临利率波动风险，无法产生足够现金流可能影响偿债和股东回报[153] - 未履行债务义务或违反契约可能导致违约、信用评级下调和借款成本增加[154] 公司诉讼风险 - 公司面临多起诉讼，诉讼结果不确定且可能产生不利影响[159] 公司无形资产风险 - 公司有大量无形资产，未来减值可能影响业务和财务状况[164] 公司税务风险 - 税法变化、税率波动和税务争议解决可能增加公司税负[165] - 经合组织引入全球最低税率15%，可能增加公司在相关司法管辖区的税收[167] 公司股息和回购风险 - 现金股息和股票回购不确定，可能影响公司股价，股票回购需缴纳1%消费税[169] 公司股权结构相关 - 截至2027年11月，若金沙家族股东合计实益或登记持有至少10%的A类已发行和流通股，董事会将提名两名WildStar指定人员参选董事；若持股少于10%但至少9,239,463.1股，将提名一名[170] - 截至2025年4月16日，A类股和1类股的登记持有人分别为459人和19人[195] 公司网络安全情况 - 公司首席信息安全官拥有超25年技术经验，其中15年担任首席信息安全官，领导全球信息安全组织超5年[185] - 公司企业级网络安全计划与多个框架保持一致，并融入企业风险管理流程[178] - 公司信息安全和内部审计团队至少每年进行内外部渗透测试，并辅以更频繁的紫队测试[179] - 公司针对第三方服务提供商建立审查流程，评估其技术和信息安全控制[180] - 公司制定事件响应计划和危机管理计划，以应对网络安全威胁和事件[181] - 公司面临网络安全和数据隐私相关的法律、法规和标准的复杂性，以及人工智能技术带来的新挑战[129][130] - 公司实施治理框架应对员工和第三方服务提供商使用人工智能技术，但他们可能不遵守[130] - 公司外包多种职能给第三方服务提供商，依赖其及时有效提供服务，但无法最终控制其表现[128]

文章核心观点 Levi & Korsinsky律所通知星座品牌公司投资者有关证券集体诉讼事宜，该诉讼旨在为受2024年4月11日至2025年1月8日期间证券欺诈影响的投资者挽回损失 [1] 案件详情 - 被告向投资者提供星座品牌2024财年全年业绩和2025年财务展望的重要信息，部分基于对葡萄酒和烈酒业务改善组合、库存和销售执行的关注，还进行媒体支出和价格促销投资以及销售能力调整以支持经销商伙伴 [2] - 2025年1月8日被告发布新闻宣布公司2025财年第三季度业绩，啤酒业务销售表现大幅未达预期，葡萄酒和烈酒业务更差，随后公司普通股股价大幅下跌，从2025年1月8日收盘价每股219.28美元降至1月10日每股181.81美元 [2] 后续安排 - 在相关时间段内遭受损失的投资者需在2025年4月21日前申请被法院指定为首席原告，能否分享赔偿与是否担任首席原告无关 [3] - 作为集体成员，投资者无需支付任何自付费用或费用即可获得赔偿，参与无成本或义务 [3] 律所优势 - 过去20年Levi & Korsinsky团队为受害股东争取数亿美元赔偿，在复杂证券诉讼中代表投资者经验丰富，有超70名员工服务客户 [4] - 连续七年入选ISS证券集体诉讼服务机构的前50强报告，是美国顶级证券诉讼律所之一 [4] 联系方式 - 律所Levi & Korsinsky, LLP，联系人Joseph E. Levi, Esq.和Ed Korsinsky, Esq.，地址为纽约市白厅街33号17楼，邮编10004 [5] - 邮箱jlevi@levikorsinsky.com，电话(212) 363 - 7500，传真(212) 363 - 7171，网址www.zlk.com [5]

文章核心观点 - 格罗斯律师事务所通知星座品牌公司股东参与集体诉讼，因被告提供的信息与实际业绩不符致股价大跌，鼓励特定时期购买股票的股东联系律所，还介绍了截止日期、后续步骤及律所情况 [1][2][3] 分组1：集体诉讼通知 - 鼓励在2024年4月11日至2025年1月8日期间购买星座品牌公司股票的股东联系律所，参与可能的首席原告任命，不担任首席原告也可参与赔偿 [1] - 集体诉讼登记截止日期为2025年4月21日，股东应尽快登记，登记链接为https://securitiesclasslaw.com/securities/constellation-brands-inc-loss-submission-form/?id=143812&from=4 [2] 分组2：指控内容 - 被告就星座品牌2024财年全年业绩和2025年财务展望向投资者提供重大信息，重点改善葡萄酒和烈酒业务的组合、库存和销售执行，投资媒体支出和价格促销并调整销售能力支持经销商伙伴 [1] - 2025年1月8日被告发布新闻稿公布2025财年第三季度业绩，啤酒业务销售表现大幅未达预期，葡萄酒和烈酒业务更差，随后公司普通股股价大幅下跌，从2025年1月8日收盘价每股219.28美元降至1月10日每股181.81美元 [1] 分组3：股东后续步骤 - 登记为特定时期购买股票的股东后，将被纳入投资组合监控软件，以获取案件进展状态更新，申请成为首席原告的截止日期为2025年4月21日，参与此案无成本和义务 [2] 分组4：律所介绍 - 格罗斯律师事务所是全国知名的集体诉讼律师事务所，使命是保护因欺诈和非法商业行为受损的投资者权利，致力于确保公司遵守负责任的商业行为和良好的企业公民标准，为因公司虚假或误导性陈述致股票人为通胀而受损的投资者寻求赔偿 [3] 分组5：律所联系方式 - 律所地址为纽约市西38街15号12楼，邮编10018，邮箱为[email protected]，电话为(646) 453 - 8903 [4]

文章核心观点 DJS Law Group提醒投资者针对星座品牌公司违反联邦证券法发起集体诉讼，鼓励在特定时间段购买该公司证券的股东在2025年4月21日前联系该律所 [1] 案件详情 - 投诉称公司就葡萄酒和烈酒业务的销售执行和库存组合改善、媒体支出和价格促销对分销合作伙伴销售能力的贡献等方面向市场作出虚假和误导性陈述 [2] - 公司2025年第三季度财报显示啤酒业务销售大幅未达预期，葡萄酒和烈酒业务情况更严重 [2] 律所优势 - DJS Law Group主要通过平衡咨询和积极辩护提高投资者回报 [4] - 该律所专注于证券集体诉讼、公司治理诉讼和国内外并购评估 [4] - 律所客户包括全球一些大型且成熟的对冲基金和另类资产管理公司 [4] 联系方式 - 联系人：David J. Schwartz [6] - 律所地址：纽约州东切斯特市怀特普莱恩斯路274号1套房，邮编10709 [6] - 电话：914 - 206 - 9742 [6] - 邮箱：[email protected] [6]

文章核心观点 Robbins Geller Rudman & Dowd LLP宣布2024年4月11日至2025年1月8日期间购买星座品牌公司证券的投资者需在2025年4月21日前申请成为集体诉讼的首席原告，该诉讼指控星座品牌及其高管违反1934年《证券交易法》 [1] 案件相关信息 - 案件名称为Meza v. Constellation Brands, Inc., No. 25 - cv - 06107 (W.D.N.Y.) [1] - 星座品牌主要从事啤酒、葡萄酒和烈酒的生产、进口、营销和销售 [2] - 诉讼指控被告在集体诉讼期间营造拥有葡萄酒和烈酒业务可靠信息的假象、未改善产品组合等情况以及未披露投资和销售能力调整效果不佳的问题 [3] - 2025年1月10日星座品牌公布2025财年第三季度业绩，啤酒和葡萄酒及烈酒业务销售表现未达预期，股价下跌 [4] 首席原告流程 - 1995年《私人证券诉讼改革法案》允许在集体诉讼期间购买星座品牌证券的投资者申请成为首席原告 [5] - 首席原告通常是对假定集体寻求的救济有最大经济利益且能代表该集体的申请人，可代表其他集体成员指导诉讼并选择律师事务所 [5] - 投资者能否分享未来潜在赔偿与是否担任首席原告无关 [5] 律所信息 - Robbins Geller Rudman & Dowd LLP是全球领先的代表投资者处理证券欺诈案件的律所 [6] - 过去十年中有六年在ISS证券集体诉讼服务排名中位列第一，为投资者争取到最多经济赔偿 [6] - 过去四年为投资者在证券相关集体诉讼案件中追回66亿美元，比其他律所多22亿美元 [6] - 律所拥有200名律师，分布在10个办公室，曾获得多项重大证券集体诉讼赔偿，包括有史以来最大的72亿美元赔偿 [6]

文章核心观点 - 波特诺伊律师事务所就星座品牌公司证券集体诉讼案向投资者提供法律建议，鼓励投资者联系律所讨论维权事宜 [1][2] 诉讼相关信息 - 集体诉讼代表在2024年4月11日至2025年1月8日期间购买星座品牌证券的投资者，投资者需在2025年4月21日前提交首席原告动议 [1] - 诉讼称在集体诉讼期间，被告对星座品牌葡萄酒和烈酒部门表现给出误导性印象、未改善产品组合等、未披露对经销商伙伴投资效果不佳 [3] - 2025年1月10日，星座品牌公布2025财年第三季度财报，啤酒和葡萄酒烈酒业务销售大幅短缺，股价下跌 [4] 律所信息 - 投资者可免费联系波特诺伊律师事务所了解损失追回事宜，律所可提供免费案件评估并讨论索赔选项 [1][2] - 律所创始合伙人已为受害投资者追回超55亿美元 [5]

文章核心观点 Robbins Geller Rudman & Dowd LLP宣布星座品牌（Constellation Brands）证券集体诉讼案，4月21日前符合条件投资者可申请担任首席原告，指控公司及高管违反1934年《证券交易法》 [1] 案件相关信息 - 集体诉讼案名为Meza v. Constellation Brands, Inc., No. 25 - cv - 06107 (W.D.N.Y.) [1] - 指控期间为2024年4月11日至2025年1月8日 [1] - 申请担任首席原告截止日期为2025年4月21日 [1] 案件指控内容 - 被告在指控期间营造拥有葡萄酒和烈酒业务可靠信息的假象 [3] - 未改善产品组合、库存和销售执行情况 [3] - 未披露媒体支出、价格促销投资及销售能力调整未达宣称效果 [3] - 2025年1月10日公司公布2025财年第三季度业绩，啤酒和葡萄酒烈酒业务销售未达预期，股价下跌 [4] 首席原告流程 - 1995年《私人证券诉讼改革法案》允许指控期间购买证券的投资者申请担任首席原告 [5] - 首席原告通常是对假定集体所寻求救济有最大经济利益且具代表性和充分性的申请人 [5] - 首席原告代表所有集体成员指导诉讼，可选择律所，投资者分享潜在赔偿不依赖担任首席原告 [5] 律所信息 - Robbins Geller Rudman & Dowd LLP是全球领先的证券欺诈案投资者代理律所 [6] - 过去十年中有六年在ISS证券集体诉讼服务排名中居首，为投资者争取最多经济赔偿 [6] - 过去四年为投资者在证券相关集体诉讼案中追回66亿美元，比其他律所多22亿美元 [6] - 律所拥有200名律师，分布在10个办公室，获多项重大证券集体诉讼赔偿，包括安然公司案72亿美元 [6]

文章核心观点 - Pomerantz LLP对星座品牌公司发起集体诉讼，指控其和部分高管或董事存在证券欺诈或其他非法商业行为，购买该公司证券的投资者可联系律所参与诉讼 [1][2] 诉讼相关 - 集体诉讼涉及星座品牌公司及其部分高管或董事是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [2] - 若在集体诉讼期内购买或获得星座品牌证券，需在2025年4月21日前向法院申请担任集体诉讼的首席原告，可在www.pomerantzlaw.com获取投诉副本 [2] 公司财务情况 - 2025年1月10日，星座品牌发布2025财年第三季度财报，葡萄酒和烈酒净销售额下降14%，发货量下降16.4%，主要因美国批发市场消费者需求疲软和零售商库存减少，该业务预计有机净销售额下降5 - 8%，营业收入下降17 - 19% [4] - 消息传出后，分析师下调公司股价目标，1月10日公司股价每股下跌37.47美元，跌幅17.09%，收于每股181.81美元 [4] 律所介绍 - Pomerantz LLP在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎和特拉维夫设有办事处，是企业、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所，由亚伯拉罕·L·波梅兰茨创立，开创证券集体诉讼领域，为集体成员追回数百万美元赔偿 [5]

文章核心观点 - 格罗斯律师事务所通知星座品牌公司股东参与集体诉讼，因被告提供的信息与实际业绩不符致股价大跌，鼓励特定时期购买股票的股东联系律所，介绍了截止日期、后续步骤及律所情况 [1][2][3] 分组1：集体诉讼通知 - 鼓励在2024年4月11日至2025年1月8日期间购买星座品牌公司股票的股东联系律所，参与可能的首席原告任命，不任命也可参与赔偿 [1] - 集体诉讼登记截止日期为2025年4月21日，股东可通过指定链接登记信息 [2] 分组2：指控内容 - 被告就星座品牌2024财年全年业绩和2025年财务展望向投资者提供重大信息，重点改善葡萄酒和烈酒业务的组合、库存和销售执行，投资媒体支出和价格促销等 [1] - 2025年1月8日被告发布新闻稿，宣布2025财年第三季度业绩，啤酒业务销售表现大幅未达预期，葡萄酒和烈酒业务更差，随后公司普通股股价大幅下跌，从1月8日收盘价每股219.28美元降至1月10日每股181.81美元 [1] 分组3：股东后续步骤 - 登记为符合条件的股东后，将被纳入投资组合监控软件，以获取案件进展状态更新，申请成为首席原告的截止日期为2025年4月21日，参与案件无成本和义务 [2] 分组4：律所情况 - 格罗斯律师事务所是全国知名的集体诉讼律师事务所，使命是保护因欺诈等非法商业行为受损的投资者权利，致力于确保公司遵守负责任的商业行为和良好的企业公民义务，为因公司虚假或误导性陈述致股票人为通胀而受损的投资者寻求赔偿 [3] 分组5：律所联系方式 - 律所地址为纽约西38街15号12楼，邮箱为[email protected]，电话为(646) 453 - 8903 [4]