文章核心观点 - 公司收购回收公司股份发展循环业务，虽股价和业务量有下滑但行业有增长驱动因素，还介绍了行业估值及三只值得关注的股票 [1][6][8] Cemex公司动态 - 收购德国Heim集团旗下RC - Baustoffe Berlin GmbH & Co. KG多数股权发展循环业务 [1] - 被收购公司将与Regenera整合，其设施每年可处理40万吨材料，Regenera会将材料转化为再生骨料用于混凝土生产 [2] - RC - Baustoffe Berlin运营德国首个将生物二氧化碳永久储存于再生矿物废料的工厂，收购有助于Cemex通过Regenera强化循环业务承诺，Regenera 2023年回收超900万吨CDEM，计划到2030年达近1400万吨/年 [3] - 7月与Ellen MacArthur Foundation合作挖掘水泥价值链循环潜力 [4] - 5月与Mission Possible Partnership、Bezos Earth Fund合作对德州Balcones水泥厂脱碳潜力进行分析，加速2050年净零碳排放承诺 [5] Cemex公司股价及业务表现 - 过去三个月CX股票暴跌15.7%，跑输Zacks建筑产品 - 混凝土和骨料行业9%的跌幅 [6] - 2024年上半年美国、欧洲和SCAC地区水泥销量下降，除墨西哥上半年预拌混凝土销量仅增长2%外其他地区下降，EMEA和SCAC地区骨料销量也较低 [6] - MEC地区水泥和骨料价格下降，EMEA和SCAC地区预拌混凝土价格下降 [7] - 2024年预计除墨西哥外各地区预拌混凝土和骨料销量下降，美国、MEA和SCAC地区水泥销量可能下降 [7] 行业发展趋势 - 基础设施和公共建设支出增加将推动行业增长，单户住宅建设市场改善和有利定价动态也将使行业受益，Vulcan Materials、Eagle Materials和Summit Materials等公司正利用这些趋势 [8] 行业当前估值 - 基于常用的未来12个月市盈率倍数，建筑产品 - 混凝土和骨料行业目前市盈率为18.3倍，低于标准普尔500指数的21.2倍，高于该板块的17.4倍，过去五年最高达24.5倍，最低13.9倍，中位数20倍 [10] 三只值得关注的股票 Eagle Materials - 位于德州达拉斯，生产和供应重型建筑材料、轻型建筑材料及油气开采材料，受益于主动维护策略，在可持续发展和关键项目上取得进展 [11] - 过去一年股价飙升30.8%，2024财年收益预计增长13.2% [12] Vulcan Materials Company - 位于阿拉巴马州伯明翰，生产和供应建筑骨料、沥青混合料和预拌混凝土，专注四个战略举措提升价格表现和运营效率 [12] - 过去一年股价上涨8.2%，过去四个季度中有三个季度超盈利预期，一个季度未达预期，平均盈利惊喜为2.5%，2024年收益预计增长11.7% [13] Summit Materials - 位于科罗拉多州丹佛，是一家建筑材料公司，各业务线定价持续强劲增长，预计2024年延续该趋势，正优化投资组合向材料主导型转变 [14] - 过去一年股价上涨2.7%，2024年收益预计增长7%，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为19.3% [15]