文章核心观点 - 电动汽车充电解决方案提供商ChargePoint Holdings Q2/FY2025业绩不佳，营收和盈利能力均未达共识预期，公司预计2026财年实现正的非GAAP调整后EBITDA，但因市场不利、电动汽车普及缓慢，短期内难以实现盈利目标，投资者应观望 [1][6][7] 财务表现 - Q2/FY2025充电系统销售额环比和同比均下降，高利润率的订阅收入增长良好，总营收1.085亿美元，成本8300万美元，毛利率23.6%，调整后EBITDA为负3410万美元，自由现金流为负5500万美元，未受限现金2.433亿美元，可转换债务3亿美元 [2][5] - 运营费用环比稳定，预计因大幅裁员进一步下降，管理层预计Q3/FY2025营收8500万至9500万美元，远低于预期，且不再期望本财年实现正的调整后EBITDA [3][5] 公司策略 - 公司专注恢复增长和精简运营，目标在2026财年实现正的非GAAP调整后EBITDA，因销售疲软，库存余额预计年内维持高位 [6] - 公司将全球员工减少约15%，预计每年节省非GAAP运营费用3800万美元，本财年下半年将产生约1000万美元现金支出 [6] 市场预期 - 管理层对2026年利润率走势乐观，认为亚洲制造转型和下一代产品推出将带来显著提升，但承认营收增长是实现盈利的前提，未说明具体营收水平 [6] - 管理层指出商业客户扩大部署计划、车队客户细分市场预期增长、竞争对手未达预期使流失客户回流等积极因素，但行业电动汽车普及远低于预期，短期内市场难有重大积极变化 [6] 投资建议 - 公司近期前景不佳，按当前现金使用速度，2025年下半年需筹集额外资金，可能很快恢复在公开市场发售新股，投资者应观望，预计股价将创新低 [6][7][8]