文章核心观点 - 纽约社区银行公司虽经历困境，但有能力为股东带来丰厚回报，虽目标高远且有风险，但凭借强大资产组合有成为多倍股的潜力 [1][16] 纽约社区银行公司转型 - 公司正进行银行转型，董事会改造完成并引入多位新高级管理人员 [2] - 公司存款增长5.6%，表明客户恐慌情绪下降，CET1比率达11%，通过战略销售和资产剥离改善资产组合，流动性远超无保险存款 [3] - 公司努力进行贷款审查，信贷损失拨备率近1.8%，转型对公司至关重要 [4] 纽约社区银行公司资产剥离 - 公司以面值出售61亿美元抵押贷款，使CET1比率增加70个基点，有助于清理资产组合 [5] - 公司计划偿还批发借款并为未来贷款增长提供资金，抵押服务业务使CET1比率增加60个基点，年底现金出售价达14亿美元，12亿美元资产溢价出售 [6] 纽约社区银行公司资本状况 - 过去几个季度公司资本状况大幅改善，目前强于同行 [7] - 过去2个季度公司CET1比率提高超2%，从略低于同行到远超同行，现金和证券占资产比例高于500 - 1000亿美元资产规模的竞争银行，保险存款比例大幅增加 [8] 纽约社区银行公司前景预测 - 公司预计未来几年银行状况大幅改善，摊薄后每股收益将增长至2.05美元，计划保持CET1比率大致稳定，效率比率也将改善，每股有形账面价值将增至超20美元 [9] - 公司需削减开支，同时将净利息收入提高约40%，并削减贷款损失拨备，目标是使净息差增至2.85%，但实现细节较少 [10][11] 纽约社区银行公司损失拨备 - 公司努力审查746亿美元投资贷款与79亿美元总存款，已审查约75%的贷款并持续降低风险，多户住宅贷款是最大业务板块，房地产市场依然强劲 [12] - 多户住宅业务的贷款损失准备金率为1.7%，达6.18亿美元，环比大幅增加，75%的业务审查后状况改善，商业房地产（非业主自用办公业务）的贷款损失准备金率为6.62%，公司冲销9.9%的贷款使拨备减少，总办公业务组合为28亿美元，风险相对较低 [13] - 13.2亿美元的信贷损失拨备将覆盖公司面临的大部分风险，预计保持平稳，公司目前有19.4亿美元非应计贷款，但可承受 [13] 风险与结论 - 公司面临的最大风险是大规模转型，需在不失去客户信任的前提下完成，未来几年能否成功有待观察 [14] - 公司虽经历困难时期，但仍是一家实力雄厚的银行，资产组合强大，努力管理存款、清理不良贷款并产生强劲利息收入，美联储降息可能有助于增加净利息收入 [15]