文章核心观点 - 默克公司本季度表现良好，营收和利润双增长，但股价表现不如标普500指数，当前估值合理，虽依赖可瑞达，但有多个增长机会，长期来看是值得投资的股票 [1][6][7] 公司现状 - 默克是顶级制药公司，本季度营收和利润双增长，股价今年上涨5.3%，而标普500指数增长16% [1] - 公司严重依赖可瑞达，该产品上季度营收73亿美元，占公司营收超45%，有机增长率达21% [2][3] - 公司第二大产品加卫苗上季度营收25亿美元，销售额仅增长4%，且在中国市场销售不及预期 [3] 面临问题 - 可瑞达专利将于2028年到期，投资者担忧专利到期后公司营收下降及持续增长能力 [2] - 公司需证明业务不依赖可瑞达也能增长，以赢得投资者信心 [3] 增长机会 - 公司正在开发管线，减少对可瑞达的依赖，新药温瑞瓦尔到2029年销售额可能超60亿美元，峰值可达110亿美元 [4] - 肺炎球菌疫苗卡普维克斯今年获监管批准，到2027年销售额可能超10亿美元 [4] - 公司投资癌症治疗，去年支付55亿美元获得日本第一三共三种抗体药物偶联物的共同开发权 [5] 投资建议 - 基于分析师估计，投资者可以15倍明年收益的合理倍数购买默克股票 [6] - 尽管业务存在不确定性，但公司投资增长机会并努力多元化，长期来看是更好的投资选择 [7] - 若投资者愿意耐心等待公司发展，默克是值得买入并持有的股票，当前估值有一定安全边际 [7]