文章核心观点 - Snap业务出现积极变化，今年股价下跌或为长期买入机会 [1][2] 公司业务现状 - 公司是社交媒体平台Snapchat母公司，自2021年末以来股价表现不佳，2024年至今下跌47%，投资者不满其营收增长温和及持续亏损 [1] - 自2021年苹果更改应用隐私政策后，公司业务面临挑战，难以销售精准广告位 [1] 公司创新举措 - 公司持续创新，推出7/0 Optimization模型，可提高广告支出回报率，部分游戏公司ROAS提升30% - 50% [3] - 公司提供的Conversions API工具采用率在Q2同比增长300%，可绕过苹果限制，改善广告投放精准度 [4] - 公司是增强现实（AR）领域领导者，融入AR的广告活动比同行多获5倍关注 [4] 公司财务表现 - Q2营收12.4亿美元，同比增长16%，各地区均实现增长，“其他”收入（主要来自Snapchat+订阅服务）增长151% [5] - Snapchat+月费3.99美元，已有1100万订阅者，季度营收超1亿美元，有助于公司收入多元化 [5] - Q2营收增长落后于主要竞争对手Meta Platforms，但增长多为内生性，运营成本仅增加1.2%，营销支出下降 [6] - Q2净亏损2.486亿美元，较去年同期的3.773亿美元大幅收窄 [6] 公司投资价值 - Q2末Snapchat日活用户达4.32亿，同比增长9%，在25个国家覆盖75%的13 - 34岁人群，对广告商有吸引力 [7] - 研究表明，在青少年娱乐平台（如Snapchat）投放广告是触达他们的有效方式 [8] - 公司股价今年下跌42%，结合营收持续增长，市销率降至3，接近2017年上市以来最低水平，或为长期投资者的良好切入点 [8]