美联储降息背景下的投资机会 - 美联储已明确表示加息周期结束 并将在今年开始降息 这一政策转变将影响投资者的收益策略 [1] - 高利率环境下 慢增长型股息股票的吸引力下降 但随着利率下降 这类股票可能重新受到关注 [2] 奥驰亚集团(Altria Group)分析 - 奥驰亚集团拥有美国领先的高端香烟品牌万宝路 以及多个新型尼古丁产品品牌 目前股息收益率为7.29% [3] - 尽管万宝路在美国的出货量持续下降 但通过提价策略 公司过去10年营业利润增长51.8% [4] - 雪茄、电子烟和尼古丁袋等业务板块有望推动未来盈利增长 抵消万宝路销量下滑的影响 [5] - 公司通过股票回购计划 过去10年流通股减少13.7% 每股自由现金流增长125% 为股息增长提供支撑 [6] 英美烟草(British American Tobacco)分析 - 英美烟草股息收益率高达7.8% 高于奥驰亚集团 [7] - 与奥驰亚类似 英美烟草在美国市场面临销量下滑 需要通过提价和提升利润率来维持盈利 [8] - 英美烟草在国际市场表现较好 销量下滑速度较美国市场缓慢 但面临汇率风险 [9] - 在新型无烟尼古丁产品领域表现优于奥驰亚 Vuse和Velo品牌已实现盈利 2023财年占营收16.5% [10] 投资前景分析 - 两家公司股息收益率均超过7% 远高于储蓄账户收益率 在利率下降背景下具有吸引力 [11] - 尽管美国市场销量下滑 但通过提价和新业务贡献 两家公司股息支付能力有保障 奥驰亚近期将季度股息提高4%至1.02美元 [12] - 预计未来5-10年两家公司每股股息支付将持续增长 当前股价对收益型投资者具有吸引力 [13]