文章核心观点 First Majestic将收购Gatos全部已发行和流通普通股，交易预计2025年初完成，收购将整合墨西哥三个世界级产银矿区，增强公司生产、现金流和市场地位等多方面能力，为双方股东带来诸多益处 [1][3][8] 交易概述 - First Majestic与Gatos达成最终合并协议，First Majestic将收购Gatos全部已发行和流通普通股 [1] - Gatos股东每持有一股Gatos普通股将获得2.550股First Majestic普通股，交易总股权价值约9.7亿美元，完成后Gatos股东将持有First Majestic约38%的摊薄后股份 [2][8] - 交易将通过反向三角合并进行，预计2025年初完成，需满足惯例成交条件，包括双方股东批准、墨西哥反垄断法批准等 [7][8] 交易亮点 - 整合墨西哥三个世界级产银矿区，打造多元化中级原生银生产商 [3] - 增强生产能力，年银当量产量达3000 - 3200万盎司，其中银产量1500 - 1600万盎司，全维持成本为每银当量盎司18 - 20美元 [3] - 提升自由现金流，Gatos预计每年为合并后实体贡献约7000万美元自由现金流 [3] - 利用经验丰富团队，在墨西哥有超20年运营经验，注重社会责任和价值创造 [3] - 保持对银的领先敞口，合并后超50%的预估收入来自银 [3] - 形成35万公顷的高潜力土地包，有勘探成功和经济发现的历史 [3] - 扩大公司规模，增强资产负债表，提高交易流动性和资本市场形象，预估市值接近30亿美元，日均交易流动性约4900万美元 [3] - 实现显著协同效应，包括节省成本、提高供应链效率等 [3] 对First Majestic股东的好处 - 增加一个具有勘探潜力的长期低成本地下矿山 [5] - 预计每年增加约600万盎司银和900万盎司银当量的产量 [5] - 增强投资组合多元化，Cerro Los Gatos产生大量自由现金流 [5] - 在关键指标上具有增值作用，包括净资产价值、现金流、产量和矿产储量 [5] - 增加约10.3万公顷无负担土地，有显著勘探潜力和大量矿产储量及资源 [5] - 巩固在墨西哥的优势和地下采矿专业知识 [5] - 提升规模和资本市场形象，巩固中级原生银生产商地位 [5] 对Gatos股东的好处 - 获得16%的即时溢价 [6] - 有意义地参与一家高度多元化的中级原生银生产商的股权 [6] - 获得生产多元化机会，将Cerro Los Gatos与互补优质资产结合 [6] - 提升资本市场形象和交易流动性 [6] - 获得更强的财务实力和灵活性，支持利润率提升、增长项目和勘探计划 [6] - 拥有约35万公顷具有显著勘探潜力的土地包 [6] - 利用First Majestic与当地政府、工会和社区的良好关系 [6] 相关方情况 - First Majestic是一家在墨西哥和美国从事银和金生产的上市公司，拥有多个矿山和勘探开发资产，还有自己的铸造厂 [12][13] - Gatos是一家以银为主的勘探、开发和生产公司，拥有Cerro Los Gatos矿70%的权益，专注于该矿运营和所在地区的发展 [14] 顾问和律师 - National Bank Financial是First Majestic的独家财务顾问，TD Securities提供公平意见，Bennett Jones LLP和Dorsey & Whitney LLP担任法律顾问 [10] - BofA Securities是Gatos的独家财务顾问，GenCap Mining Advisory Ltd.提供公平意见，White & Case LLP和McCarthy Tetrault LLP担任法律顾问 [10] 会议详情 - 双方将于2024年9月5日上午8点（太平洋时间）/11点（东部时间）举行联合电话会议和网络直播讨论交易 [11] - 提供多个地区的拨入号码，参与者需提前10分钟拨入 [11] - 网络直播可通过First Majestic和Gatos官网观看，直播结束约一小时后可查看存档，存档可访问三个月 [11] - 电话会议录音约一小时后可通过特定号码回放，回放有效期为七天 [12]