文章核心观点 公司系统性投资可提升服务可靠性、满足增长的客户需求，专注受监管能源交付业务可提升整体业绩，但面临基础设施老化和业务季节性风险 [1] MDU的发展动力 - 公司专注升级和扩展电力及天然气基础设施以满足客户需求，预计2024年受监管能源交付业务收益在1.7 - 1.8亿美元之间 [2] - 多个扩建项目预计2024年完成，完成后日新增产能超3亿立方英尺，需监管部门批准 [2] - 2024 - 2028年公司预计资本支出27亿美元，投资将提高服务可靠性并有效服务更多客户，未来五年复合年增长率目标为6 - 7% [3] - 到2026年公司电力和天然气业务客户预计每年增长1 - 2%，北达科他州曼丹市88兆瓦天然气燃烧涡轮机Heskett Station Unit IV已建成并于2024年7月投入使用，将增加客户群 [4] MDU面临的挑战 - 公司大部分天然气管道和传输设施老化，可能影响运营结果，增加设备故障、管道泄漏和火灾等风险，导致计划外停电，影响服务可靠性和客户服务能力 [5] - 部分业务季节性强，季度收入和部分费用波动大 [6] MDU股价表现 - 过去六个月公司股价上涨14.2%，行业增长13.7% [7] 同行业可考虑的股票 - 同行业排名较好的股票有National Fuel Gas Company (NFG)、New Jersey Resources (NJR)和UGI Corporation (UGI)，均为Zacks Rank 2（买入） [7] - NFG过去90天2024财年每股收益（EPS）共识估计提高10.1%至5.13美元，过去四个季度平均盈利惊喜为9.8% [8] - NJR 2024财年EPS共识估计较上一年报告数字增长10.1%，2024财年销售共识估计同比下降7.9% [8] - UGI 2024财年EPS共识估计较上一年报告数字增长3.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为99.1% [9]