文章核心观点 - 默克启动新型研究性Wnt激动剂抗体Restoret治疗糖尿病性黄斑水肿（DME）的IIb/III期BRUNELLO研究，旨在重新进入视网膜疗法市场并实现收入多元化 [1][7] 药物研究进展 - 默克启动Restoret治疗DME的IIb/III期BRUNELLO研究，将评估该药物两个剂量水平与罗氏Lucentis相比的安全性和有效性 [1] - 推进Restoret的决定得到I/II期AMARONE研究数据支持，该研究评估了药物在DME和新生血管性年龄相关性黄斑变性（NVAMD）适应症中的效果，首次人体数据证明了Restoret的概念验证 [2] 市场潜力 - DME是一种严重的视网膜疾病，美国约75万人受影响，随着糖尿病病例增加，受影响人数预计上升 [4] 眼科市场竞争格局 - 眼科市场由再生元（Regeneron）和罗氏等大型制药巨头主导，罗氏眼科产品组合除Lucentis外还有Vabysmo，自2022年推出以来销售强劲，2024年上半年销售额达18亿瑞士法郎，同比增长93% [5] - 罗氏Vabysmo的出色表现对再生元的重磅眼科药物Eylea造成压力，再生元开发了更高剂量的Eylea HD，2024年第二季度Eylea HD和Eylea总产品销售额达15.3亿美元，同比增长2.3% [6] 公司战略意图 - 默克收购EyeBio意在重新进入不断增长的视网膜疗法市场，该公司曾在2013 - 2014年剥离眼科业务退出该市场 [7] - 默克希望通过收购EyeBio实现收入多元化，减少对重磅抗PD - 1疗法Keytruda的依赖，该药物在2024年上半年贡献了公司约45%的总收入 [7] 公司评级 - 默克目前的Zacks排名为3（持有） [8]