文章核心观点 - 自安进上次财报发布已过去一个月，股价上涨约5.8%，表现逊于标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，还需分析投资者和分析师的反应，并回顾最新财报以把握重要催化剂 [1] 二季度财报情况 整体业绩 - 二季度业绩强劲，调整后每股收益4.97美元，超Zacks共识预期的4.93美元，但因运营成本和利息费用增加，同比下降1%；总收入83.9亿美元，超Zacks共识预期的83.1亿美元，同比增长20% [2] - 产品总收入同比增长20%至80.4亿美元，销量增长26%部分抵消了几种药物售价下降3%的影响；其他收入3.47亿美元，同比增长14.5% [2] - 12种产品实现两位数销量增长，罕见病药物增加11亿美元销售额，排除Horizon贡献后，产品销售增长5%，销量增长10% [3] 关键药物表现 普通药物 - Prolia收入11.7亿美元，同比增长13%，超Zacks共识预期和模型估计 [4] - Evenity销售额3.91亿美元，同比增长39%，超Zacks共识预期和模型估计 [4] - Repatha收入5.32亿美元，同比增长25%，销量因美国医保覆盖范围扩大增长46%，但价格因回扣增加下降，超Zacks共识预期和模型估计 [4] 血液肿瘤药物 - Xgeva收入5.62亿美元，同比增长6%，超Zacks共识预期，略低于模型估计 [5] - Kyprolis销售额3.77亿美元，同比增长9%；Vectibix收入2.7亿美元，同比增长9%；Nplate销售额增长12%至3.46亿美元 [5] - Blincyto销售额增长28%至2.64亿美元，因药物获批用于特定白血病治疗；Lumakras/Lumykras销售额8500万美元，同比增长10% [5][6] - Imdelltra二季度销售额1200万美元，公司对其早期上市趋势感到鼓舞；Mvasi销售额1.57亿美元，同比下降20% [6] 炎症药物 - Otezla销售额5.44亿美元，同比下降9%，未达Zacks共识预期和估计 [6] - Enbrel收入9.09亿美元，同比下降15%，未达Zacks共识预期和估计；预计未来销量持平，净售价继续下降 [6][7] - Tezspire销售额2.34亿美元，同比增长76%；Amjevita/Amgevita销售额1.33亿美元，同比下降11% [7] 罕见病药物 - 2023年10月6日完成对Horizon Therapeutics的收购，增加多种罕见病药物 [7] - Tepezza、Krystexxa和Uplizna二季度销售额分别为4.79亿美元、2.94亿美元和9200万美元，同比分别增长8%、20%和35% [8] - 从Horizon收购的超罕见产品收入1.87亿美元；新药Tavneos销售额从上个季度的5100万美元增至7100万美元 [8] 成熟产品 - 成熟产品总销售额同比下降21%至5.91亿美元 [8] 运营利润率 - 调整后运营利润率下降4.4个百分点至48.2%；调整后运营费用增长30%至45.2亿美元 [9] - 研发费用同比增长30%至14.2亿美元，销售、一般和行政费用增长36%至16.9亿美元，主要因收购Horizon [9] - 调整后税率为14.9%，较去年同期下降1.5个百分点 [9] 2024年指引 - 收入指引收紧至328亿 - 338亿美元，预计四季度收入环比实现中个位数增长 [10] - 调整后每股收益指引收紧至19.10 - 20.10美元，因预计下半年研发成本增加和运营利润率降低，下调了每股收益指引上限 [10] - 预计2024年研发成本增长超25%，调整后运营利润率约为47%，三季度利润率低于二季度，总成本预计与前两季度增速相似 [10] - 调整后税率预计在15.0% - 16.0%；资本支出目标提高至约13亿美元，预计2024年回购不超5亿美元股票 [11] 管线更新 - GLP - 1受体候选药物MariTide针对超重或肥胖成人的II期研究52周顶线数据预计2024年底公布，公司计划开展全面III期项目，并于2024年底开展II期糖尿病研究 [12] - 有一些肥胖候选药物处于临床前开发阶段，其中一个项目预计2024年进入临床开发 [12] 预期变化 - 过去一个月，估计值呈上升趋势，共识估计值变动 - 6.86% [13] VGM评分 - 目前公司平均增长评分为C，动量评分F，价值评分为C，整体VGM评分为D [14] 前景展望 - 股票估计值总体呈上升趋势，但修订幅度显示向下调整，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [15] 行业内公司表现 - 行业内百健公司过去一个月股价上涨2.6%，2024年二季度收入24.6亿美元，同比增长0.4%，每股收益5.28美元 [16] - 本季度预计每股收益3.82美元，同比下降12.4%，Zacks共识估计值过去30天变动 - 0.4% [17] - 百健Zacks排名为3（持有），VGM评分为D [17]