文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来MarketAxess股价上涨5.5%但跑输标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，目前其盈利超预期但估计趋势向下，预计未来几个月回报与预期一致 [1] 二季度财报情况 - 二季度每股收益1.72美元超Zacks共识预期1.8%，同比增长5.5%；总收入1.977亿美元同比增长10%但略低于共识预期 [2] - 业绩受美国高评级佣金收入改善推动，新兴市场和欧元债券日均交易量因地域扩张和产品多元化增长，但美国高收益债券交易活动减少和费用上升部分抵消了积极影响 [3] 季度运营更新 - 佣金收入1.717亿美元同比增长8%但未达Zacks共识预期和自身估计，美国高评级、欧元债券和新兴市场佣金收入改善推动增长 [4] - 信息服务收入1250万美元同比增长8%，虽低于共识预期但超自身估计，得益于新数据合同净收入 [4] - 交易后服务收入1040万美元同比增长10%，略超共识预期，源于价格上涨和新合同净收入；Pragma收购收入790万美元 [5] - 总费用1.163亿美元同比增长12%，因员工薪酬福利和技术通信费用增加，但低于自身估计 [5] - 营业收入8130万美元同比增长7%高于自身估计；EBITDA 9900万美元同比增长9%，但EBITDA利润率下降40个基点至50% [6] 交易成交量详情 - 高评级交易成交量4054亿美元同比增长15%但未达Zacks共识预期，日均交易量64亿美元同比增长13%低于共识预期和自身估计 [7] - 高收益交易成交量同比下降8%，日均交易量下降9%，因信用利差波动降低 [7] - 其他信用交易成交量334亿美元同比增长35%，日均交易量530万美元同比增长33% [8] - 新兴市场交易成交量和日均交易量分别同比增长25%和23%，欧元债券交易成交量和日均交易量分别同比增长10%和8% [8] - 总信用交易成交量8615亿美元同比增长14%超Zacks共识预期，总信用日均交易量137亿美元同比增长12%低于共识预期和自身估计 [9] - 总利率交易成交量同比增长33%，日均交易量同比增长31% [10] 资产负债表情况（截至2024年6月30日） - 现金及现金等价物4.341亿美元较2023年末下降3.8%，总资产19亿美元较2023年末下降6.4% [11] - 二季度末信贷安排无未偿还借款，股东权益总额13亿美元较2023年末增长2.8% [11] 现金流情况 - 经营活动产生的现金为1.188亿美元，上年同期为1.053亿美元；自由现金流9760万美元同比增长超一倍 [12] 资本配置更新 - 公司回购价值3350万美元股票，2024年8月管理层批准将现有股票回购计划增加2亿美元，截至8月6日授权回购计划剩余额度2.5亿美元 [13] - 管理层批准每股0.74美元的季度现金股息，将于2024年9月4日支付给8月21日登记在册的股东 [13] 2024年指引 - 预计Pragma收购收入将实现中个位数增长，费用在3300 - 3500万美元之间 [14] - 总费用（包括Pragma收购）预计在4.8 - 5亿美元之间且将处于指引范围低端 [14] - 资本支出预计在6000 - 6500万美元之间，有效税率重申在24% - 25%之间 [15] 估计变动情况 - 过去一个月估计趋势向下 [16] VGM评分情况 - 目前公司增长评分为B，但动量评分仅为D，价值评分为F处于该投资策略的第五分位数，总体VGM评分为D [17] 前景展望 - 公司股票估计普遍呈下降趋势，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报与预期一致 [18] 行业内公司表现 - 同一行业的CME Group过去一个月上涨5.4%，一个多月前公布2024年二季度财报，该季度收入15.3亿美元同比增长12.7%，每股收益2.56美元高于上年同期的2.30美元 [19] - CME本季度预计每股收益2.48美元同比增长10.2%，过去30天Zacks共识估计变化+2.8%，Zacks排名为3（持有），VGM评分为F [20]