文章核心观点 当前市场条件下，退休投资者选择特定企业（如Enbridge和Brookfield Infrastructure Partners）比投资蓝筹股息增长型股票更具价值，能获得更高收益和明确低风险的高个位数增长轨迹 [4] 投资者投资倾向 - 未到退休年龄或处于退休早期的投资者倾向于获取有吸引力的收益和实现当前收入及投资组合增值的增长 [1] - 从理论上讲，投资期限越长，通过每年约10%的股息持续增长获得复利的潜力越大，牺牲初始股息收益率是合理的 [1] 投资工具分析 - Schwab US Dividend Equity ETF（SCHD）追踪103只蓝筹股表现，3年股息增长率为8%，自2012年以来股息逐年增加，当前收益率约3.4% [1] - 由于当前宏观和利率环境，许多防御性企业从收益率角度看很有吸引力，SCHD的股息增长优势难以弥补当前收益率差距，难以证明将投资组合倾向于增长策略的合理性 [1] 投资标的推荐 Enbridge（ENB） - 是一家大盘股公司，核心业务在中游领域，受严格监管且有长期协议，98%的EBITDA来自成本服务合同，可保证价格稳定并降低大宗商品周期风险，已连续近70年向股东支付股息 [2] - 市盈率不高（远期EV/EBITDA为11.8倍），当前股息收益率约6.6%，比SCHD高320个基点 [2] - 未来有增长潜力，未来几年确定的资本支出计划约210亿美元，占当前市值近25%，不包括并购机会；2024年第二季度EBITDA同比增长8%，管理层预计到2026年实现7% - 9%的年度EBITDA增长 [2] - 资产负债表稳健，信用评级机构DBRS将其评级上调至A-，S&P取消了对其BBB+评级的负面展望，可在财务可持续的情况下实施资本支出和并购计划 [2] Brookfield Infrastructure Partners（BIP） - 是防御性企业，采用风险规避的基础设施资产买入并持有策略，约70%的FFO来自美洲地区，其余来自欧洲和亚太地区 [3] - 目标是实现每年5 - 9%的分红增长，近80%的FFO与CPI挂钩，其余来自有机资本支出项目和资产剥离带来的资本收益 [3] - 2024年第二季度通过剥离已完成并产生现金流的项目获得25亿美元流动性，占上半年核心FFO近50% [3] - 2024年第二季度确定的资本支出计划增长15%，达到约77亿美元，同期成功投产项目规模为4.5亿美元；FFO同比增长10%，当前股息收益率约5.1% [3] - 资产负债表稳健，拥有强大的投资级信用评级，2027年前无公司债务到期，降低了再融资风险 [3]