文章核心观点 - 网络安全公司Zscaler近期表现与预期未来存在明显差异，本周股价下跌近19%，原因是季度财报不佳、分析师下调目标价甚至降级[1] 公司近期业绩表现 - 2024财年第四季度营收同比增长30%至近5.93亿美元，账单收入增长27%，递延收入增长32%，非GAAP调整后净收入跃升39%至近1.41亿美元，且均超分析师预期[3] 公司未来盈利预期 - 公司对当前（第一）季度和2025财年整体的调整后盈利指引不佳，预计当前季度每股收益0.62美元，2025财年每股收益2.84美元，均低于分析师平均预测[4] 分析师评级调整 - 财报发布后，多位分析师下调Zscaler股票目标价，其中美国银行证券的Tal Liani将评级从买入降至中性，目标价从265美元降至195美元，他特别担忧管理层低于预期的账单收入指引[5][6]