文章核心观点 - 扎克斯外国汽车行业面临关键市场的复杂信号，近期前景不佳，但投资者仍可关注比亚迪和本田等领先公司 [1] 行业概述 - 扎克斯外国汽车行业的公司涉及车辆、零部件及生产系统的设计、制造和销售，高度依赖商业周期和经济状况 [2] - 中国、日本、德国和印度是主要的外国汽车制造国家，技术普及促使市场结构调整，严格的排放和燃油经济性目标、充电基础设施建设及政府政策推动了绿色汽车销售 [2] - 外国汽车制造商积极研发电动和自动驾驶汽车、燃油效率和低排放技术，市场竞争日益激烈 [2] 关键影响因素 中国市场 - 2024年上半年中国汽车销量达1405万辆，同比增长6.1%，出口增长30.5%至279万辆；8月新能源汽车销量同比增长42%，达101.5万辆 [3] - 中国经济放缓以及美国、欧盟和加拿大对中国电动汽车加征新关税引发担忧，预计2024年中国汽车销量将以4.7%的温和速度增长至2670万辆 [3] 欧洲市场 - 2024年前七个月欧盟新车注册量增长3.9%，但纯电动汽车销量下降0.4%，7月销量下降10.8%至102705辆，主要因德国销量下降37% [4] - 销量下降原因包括政府补贴减少、经济型车型短缺和充电基础设施有限，EVVolumes.com下调欧洲纯电动汽车市场2024年预测，大众考虑关闭德国两家工厂 [4] 日本市场 - 日本汽车市场面临挑战，上月新车销量下降3.5%至328470辆，2024年前八个月销量下降9.7%至286万辆，主要因大发汽车因安全测试造假停产 [5] - 日本经济有望温和复苏，汽车销量可能回升 [5] 行业排名与前景 - 扎克斯外国汽车行业在扎克斯汽车-轮胎-卡车板块中排名第148，处于约250个扎克斯行业的后41%，近期前景黯淡 [6] - 行业排名靠后是由于成分公司整体盈利前景不佳，过去一年分析师对该行业2024年盈利预期下调6.5% [8] 市场表现与估值 - 过去一年扎克斯外国汽车行业表现优于汽车、轮胎和卡车板块，但落后于标准普尔500指数，行业下跌11.1%，标准普尔500指数上涨约23.6%，板块下跌12.1% [10] - 基于过去12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业目前估值为10.03倍，低于标准普尔500指数的18.52倍和板块的15.55倍 [11] 值得关注的股票 比亚迪 - 比亚迪是中国汽车研发、制造和分销的重要企业，拥有垂直整合结构，在亚洲、欧洲和拉丁美洲市场有强大影响力 [12] - 其电动汽车产品线丰富，5月推出DM 5.0混合动力系统，今年早些时候推出e-Platform 3.0，8月交付量同比增长36%，达373083辆 [13] - 比亚迪目前扎克斯评级为2（买入），价值评分为B，2024年和2025年营收预计同比增长22%和21%，每股收益预计同比增长17%和24% [14] 本田 - 本田是日本著名汽车制造商和全球最大摩托车生产商，混合动力战略成效显著，计划今年销售100万辆混合动力汽车，到2030年将产量翻倍至200万辆 [15] - 本田电动化战略值得称赞，本田0系列电动汽车将于2026年在北美推出，2030年全球推出七款车型，目标是到2030年实现年产200万辆电动汽车，并降低生产成本35% [16] - 本田目前扎克斯评级为3，VGM评分为B，2025财年营收预计同比增长3%，每股收益预计上调至4.53美元，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为59% [17]