文章核心观点 - 公司2Q25财季业绩营收增长10%但运营利润率下降、现金流持平，当前市场对其2025财年的指引和共识已趋于8%的营收增长率，股价目标降至15美元较为合理，分析师给予持有评级，若管理层执行超预期有上行风险 [3][4][11] 季度业绩 - 2Q25财季营收增长10%，运营利润率下降，现金流持平 [3] - 公司称围绕AI和RPA的“困惑”开始消散，但暂不做长期指引，需向客户证明其产品对实现AI生产力至关重要 [3] - 目前市场对2025财年的指引和共识已趋于8%的营收增长率，利润率下降，EBITDA同比下降25%，当前股价目标降至15美元 [4] 财务数据对比 财季对比 - 2Q24财季到2Q25财季，营收从2.87亿美元增至3.16亿美元，增长10%；EBITDA从3500万美元降至1100万美元，下降69%；净利润从4900万美元降至2300万美元，下降53%；现金收益从4400万美元增至4600万美元，增长5% [5] 年度对比 - 从YE24到新的YE25e，营收从13.08亿美元增至14.21亿美元，增长9%；EBITDA从2.55亿美元降至1.89亿美元，下降26%；净利润从3.1亿美元降至2.35亿美元，下降24%；现金收益从2.99亿美元增至3.29亿美元，增长10%；股价目标从27美元降至15美元，下降44%；隐含PE从45降至25，下降44% [6] 估值情况 - 股票经历估值重置，从约45倍现金收益降至25倍，隐含PEG比率为1.5倍，与纳斯达克100指数一致，若公司2026年营收增长达15%，潜在涨幅63%或达20美元 [7] - 估算已考虑到竞争和围绕公司自动化与AI集成的“困惑”，公司产生超3亿美元自由现金流可用于并购或回购 [8] 风险情况 - 长期风险是AI可能取代RPA使公司淘汰，中期可能面临其他IT服务提供商借助AI打造自身RPA的竞争 [10] 结论 - 分析师给予公司持有评级，季度业绩积极，管理层致力于重启增长，股价和估算已基本反映增长放缓情况，若管理层执行超预期有上行风险 [11]