文章核心观点 - 哈里伯顿公司正处于复杂能源环境，虽面临能源市场价格下跌等风险，但近期与巴西国家石油公司的合同利好可抵消网络攻击负面影响，公司基本面良好，建议谨慎买入 [13] 公司概况 - 哈里伯顿是全球顶尖油气服务公司，成立超100年，市值超250亿美元，是标普油气服务ETF的主要持仓股和标普500指数成分股，其股价受勘探生产行业活动和能源商品价格波动影响 [1] 近期事件 巴西国家石油公司合同 - 8月8日哈里伯顿宣布与巴西国家石油公司签订多年期合同，2025年第二季度开始在巴西提供全面海上油井干预及封堵弃井服务，涵盖多种服务，约占巴西国家石油公司相关工作的三分之二 [2] - 该合同可能对哈里伯顿在拉丁美洲业务产生重大影响，2024年第二季度公司在该地区收入11亿美元，占季度总收入18.8% [2] - 巴西国家石油公司计划未来五年大幅增加资本支出，2025年达到峰值171亿美元，虽2024年因价格因素调整预期，但仍有投资增长意愿，利于哈里伯顿业务拓展 [3] 网络攻击事件 - 8月21日哈里伯顿遭受网络攻击，初期信息有限，约两周后披露攻击导致业务应用中断、信息被获取，但称不太可能对财务状况和经营业绩产生重大影响，不过承认存在潜在成本和风险 [4] - 此次攻击使股价下跌7.9%，略逊于油气服务ETF的7.2%跌幅，虽类似攻击可能导致支付黑客费用，但考虑攻击频发，预计对未来运营影响不大 [5] 财务业绩 2024年第二季度财报 - 7月19日发布财报，每股收益0.80美元符合预期，营收58.3亿美元低于预期1.2亿美元，同比仅增长0.6% [6] - 北美业务受油气活动疲软影响，收入同比下降8.0%、环比下降2.6%，国际业务收入同比增长8.1%、环比增长2.9%，各国际区域均有增长 [6] - 尽管营收停滞，但公司运营收入、运营现金流、净利润和资本支出均有所增加 [6] 营收区域分布 - 北美营收占比42.5%为最大单一区域，但国际业务占比57.5%更高，中东/亚洲、拉丁美洲和欧洲/非洲营收占比分别为25.7%、18.8%和13.0%，较去年国际业务占比提升 [7] 行业趋势 市场价格 - 9月初油价大幅下跌，布伦特和WTI现货价格分别下跌7.2%和7.5%，为1月底以来最差单周表现，天然气价格年初以来多数时间处于十年低位 [9] 勘探生产活动 - 贝克休斯钻机数量显示全球钻机总数过去13个月呈下降趋势，同比下降3.0%，远低于2015 - 2019年平均水平，北美活动放缓，国际业务相对平稳且近期有增长 [11] 产量预期 - 美国能源信息署预计2024 - 2025年油气产量将增加，美国原油产量2024年增长2.3%、2025年增长3.5%，非欧佩克+国家产量也将增加，欧佩克+减产协议2024年12月到期后产量将逐步增加 [12] 投资建议 - 分析师认为哈里伯顿及其同行受益于全球勘探生产支出的多年上升周期和能源服务技术需求增长，28位分析师中25位给予“买入”或“强烈买入”评级 [8] - 考虑公司近期事件影响、基本面、市场环境及估值等因素，建议谨慎买入，因其过去一年股价下跌30.1%，远期市盈率9.0倍低于行业中值11.2倍 [13]