文章核心观点 公司长期需求前景受多元化资产组合和有吸引力估值支撑 但近一个月每股收益预期下调 反映对短期盈利能力担忧 投资者应谨慎交易 目前可能不是投资的理想时机 持有该股票的投资者可继续持有 [14] 股价表现 - 9月6日 公司股价跌至52周低点22.79美元/股 收盘价略高至23.49美元/股 年初至今 公司股价跌幅超10% 同期行业跌幅0.7% 标准普尔500指数上涨13.3% 表现逊于同行 [1] 股价下跌原因 - 投资者担忧公司面临天然气市场供应过剩和高运营成本问题 [2] - 天然气价格波动是公司和股票的主要风险 目前天然气价格难以持续维持在2美元以上 公司运营利润率可能承压 [3] - 公司每百万立方英尺当量运营成本2.58美元 高于许多同行 处于竞争劣势 高成本可能限制利润率 减少自由现金流和股东回报 [4] - 公司对疲软天然气市场的战略反应是将马塞勒斯地区资本支出同比削减超50% 并实施减产 这可能影响公司利用价格回升的能力 [5] - 过去30天 2024年公司盈利预期下调2.5%至1.96美元 2025年下调1.7%至2.87美元 负面预期修正显示对股票的看跌情绪 [6] 长期增长催化剂 - 公司资产基础多元化 涵盖多个产区 2023年石油收入占比48% 减轻天然气价格波动影响 降低对单一商品或地区的依赖 并提供资本配置灵活性 [8] - 公司钻井盈亏平衡成本极低 油价50美元/桶 天然气2.50美元/百万英热单位即可盈利 确保在多数商品价格下有良好盈利能力 [9] - 2024年第二季度 公司在石油、天然气和天然气液体三个业务板块均超生产指引 资本支出处于指引低端 体现运营卓越和适应市场波动并保持盈利的能力 [10] - 公司继续优先考虑股东回报 2024年第二季度每股派息21美分 并回购1.4亿美元股票 向股东返还120%的自由现金流 远超50%的目标 [11] 估值情况 - 从估值角度看 公司股价相对于行业有折扣 过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润比率为5.21 低于过去五年中值 价值评分为B [12] 机构评级 - 25位覆盖该股票的经纪人中 19位给予强烈买入建议 1位买入 5位持有评级 扎克斯平均目标价33.04美元 比当前水平高约44% [13]