文章核心观点 - 基于今明两年的盈利倍数，Northfield Bancorp吸引力不足，但公司管理资产方式保守，虽回报较低但安全性提升，且股价较有形账面价值有25%的大幅折扣，随着基准利率下降，预计公司未来盈利将增加 [11][12] 公司概况 - Northfield Bancorp是Northfield Bank的控股公司，银行自1887年开始运营，总部位于纽约史泰登岛，在纽约和新泽西还有近40家分行 [2] 财务表现 净利息收入 - 公司利息收入有所增加，但利息支出增长更快，导致净利息收入减少约250万美元，尽管利息收入增加了近900万美元 [3] 整体盈利 - 公司严重依赖净利息收入盈利，上半年净利润略低于1220万美元，每股收益0.29美元，预计2024年全年每股净收入不超过0.60美元，远低于2021年和2022年 [4] 估值与股息 - 公司目前市盈率约为今年净利润的20倍，根据三位分析师平均预测，明年每股收益接近0.90美元，公司股价并非极其便宜；当前季度股息为每股0.13美元，仍有保障，但派息率较高 [5] 净息差 - 第二季度净息差达到2.09%，较第一季度增加6个基点，似乎已触底，但2024年上半年的2.06%远低于2023年上半年的2.48% [5] 贷款质量 资产结构与未实现损失 - 公司近25%的资产为现金和可供出售证券，持有至到期的债务证券极少，该类别未实现损失仅50万美元 [6] 贷款损失准备 - 公司不仅没有计提贷款损失准备，还冲回了部分之前计提的准备 [6] 贷款构成 - 贷款总额近41亿美元，绝大多数为房地产贷款 [6] 信用损失准备与逾期贷款 - 公司预留了近3500万美元的信用损失准备，足以覆盖2090万美元的逾期贷款，且平均贷款价值比低于100%，损失应可控 [8] 贷款价值比 - 2月份数据显示，多户住宅投资组合的贷款价值比略低于54.5%，写字楼贷款的贷款价值比约为58%，贷款组合状况无需担忧 [10] 投资建议 - 虽公司基于盈利倍数吸引力不足，但因资产保守管理及股价较有形账面价值有25%的大幅折扣，随着基准利率下降预计盈利将增加，虽目前未持有公司股票，但会持续关注其表现 [11][12]