公司概况 - SilverCrest Metals Inc 是一家专注于低现金成本采矿的公司 其资产负债表几乎无负债 持有大量现金和贵金属 主要采矿业务位于墨西哥 具有高利润率收入和广泛的财务灵活性 [1] - 公司的主要资产是位于墨西哥索诺拉地区的 Las Chispas 矿 预计每年生产约 1000 万盎司的银当量 采矿成本低 生产稳定 [10][11] 财务表现 - 2024 年第二季度 公司实现了创纪录的 7270 万美元收入和 4150 万美元的矿山运营收益 自由现金流为 2430 万美元 每股 016 美元 [11] - 公司持有 122 亿美元的现金和贵金属 无金融债务 仅有 40 万美元的租赁义务 财务灵活性极高 [8][9] - 2024 年第二季度 公司国库资产增长了 34% 从 9110 万美元增加到 1223 亿美元 贵金属价值增长了 20% 达到 2400 万美元 [9] 行业前景 - 银价未来有望大幅上涨 预计在未来 2-3 年内达到每盎司 50 至 100 美元 主要由于太阳能电池板和电动汽车生产对银的需求激增 [16] - 根据 Silver Institute 的数据 2024 年银的供应短缺将达到 263 百万盎司 而总供应量约为 10 亿盎司 短缺情况将持续 18-24 个月 [17] - 银与金的估值比率目前处于不合理水平 历史上很少需要超过 90 盎司银才能达到 1 盎司金的价值 未来银价有望大幅上涨 [18] 公司估值 - 公司当前的企业价值为 97 亿美元 扣除现金和贵金属后 实际收购成本低于 109 亿美元的市值 [20] - 根据不同的金银价格假设 公司地下储备的税前价值在 11 亿美元至 68 亿美元之间 具体取决于金银价格的上涨幅度 [20] - 公司可能成为收购目标 尤其是在股价大幅下跌的情况下 尽管这种可能性较小 [20] 投资策略 - 公司管理层可能利用 122 亿美元的现金和贵金属进行外部投资 如购买其他矿业公司股票或进行并购 以增加产量和多样化 [20] - 公司可能会在公开市场回购股票 以财务杠杆化剩余股东的权益 预计到 2024 年底可能回购高达 15% 的股份 [20] - 公司股票在当前价格下具有较高的投资吸引力 尤其是在银价上涨的背景下 预计未来 24-36 个月内股价可能上涨至 15 至 20 美元 [20]