文章核心观点 - 公司公布2024财年第四季度和全年财报，虽仍有净亏损但亏损幅度收窄，业务需求强劲，积压订单增长，预计2025财年收入显著提升并实现盈利 [1][3][4][5] 第四季度财报要点 - 总积压订单14亿美元，同比增长31% [2] - 本季度项目总中标额1.759亿美元，订单出货比0.9倍 [2] - 收入1.895亿美元 [2] - 每股净亏损0.16美元，调整后每股净亏损0.14美元 [2] - 调整后息税折旧及摊销前利润20万美元 [2] - 经营活动现金流4700万美元 [2] - 截至2024年6月30日，流动性1.696亿美元，无未偿还债务 [2] 全年财报要点 - 全年项目总中标额11亿美元，订单出货比1.5倍 [3] - 收入7.282亿美元 [3] - 每股净亏损0.91美元，调整后每股净亏损1.03美元 [3] - 调整后息税折旧及摊销前利润亏损1050万美元 [3] - 经营活动现金流7260万美元 [3] 2025财年收入指引 - 预计收入在9亿至9.5亿美元之间，同比增长24% - 30% [3][15] 各业务板块表现 存储与终端解决方案 - 第四季度收入从6410万美元增至7000万美元，因NGL存储项目活动增加；毛利率从3.2%降至3.1% [10] 公用事业与电力基础设施 - 第四季度收入从3910万美元增至6530万美元，受益于LNG调峰项目工作量增加；毛利率从9.6%降至4.2%，因竞争性投标项目的电力输送业务利润率较低及建设间接成本回收不足 [11] 工艺与工业设施 - 第四季度收入从1.027亿美元降至5420万美元，主要因中游天然气处理项目、炼油厂维护和检修以及一个大型可再生柴油项目完工；毛利率从8.2%增至15.4%，因项目整体执行情况良好 [12] 财务状况 - 2024财年经营活动提供的净现金为7260万美元，高于2023财年的1020万美元，主要反映与积压订单项目相关的客户定期付款 [19] - 截至2024年6月30日，总流动性1.696亿美元，包括1.156亿美元不受限制的现金及现金等价物和5400万美元信贷安排下的借款额度，还有2500万美元受限现金支持该信贷安排，无未偿还借款 [20] 展望 - 总体上，公司积压订单质量良好，随着现有积压订单转化为收入，2025财年收入预计增加 [13] - 存储与终端解决方案板块，随着特种容器及相关设施项目工作量增加，预计收入增长 [14] - 公用事业与电力基础设施板块，随着LNG调峰项目工作量加速，预计收入增长 [16] - 工艺与工业设施板块，由于现有项目接近完工且新项目待启动，预计收入同比下降 [16] 积压订单情况 - 2024财年第四季度积压订单接近历史高位，截至6月30日为14亿美元 [17] - 第四季度项目中标额1.759亿美元，全年订单出货比1.5倍，当季中标项目包括一个重要的丁烷存储项目 [17] 非GAAP财务指标 调整后净亏损 - 定义为扣除重组成本、商誉和无形资产减值以及资产出售收益和这些调整的税收影响后的净亏损，认为能更好反映核心经营结果，但存在不包含商誉减值、重组成本和资产出售收益等局限性 [45] 调整后息税折旧及摊销前利润 - 定义为扣除商誉减值、资产出售收益、重组成本、基于股票的薪酬、利息费用、利息收入、所得税以及折旧和摊销前的净亏损，用于衡量公司业绩和评估类似业务公司的市场价值，但存在不包含多项费用和收益等局限性 [48]