文章核心观点 - 因技术指标向好、利润率增长以及盈利和现金流方面估值有吸引力，重申对盖茨工业公司的“买入”评级 [11] 股价表现 - 去年5月将盖茨工业公司评级上调至“买入”，此后股价回报率近18%；今年3月重申“买入”评级，但过去5个多月股价表现不佳，回报率为 - 8%，持续跑输标准普尔指数 [1] 技术分析 - 今年7月股价未能突破上方阻力，但自2020年3月底部以来，持续的更高低点模式可能指向多年的看涨三角形（上升），不过需突破后才能确认 [3] - 12个月图表上有类似的积累模式，过去5个多月买入量显著增加，MACD技术指标呈现看涨背离，趋势线和每股约15.57美元的200日移动平均线或为股价下跌提供支撑 [5] 盈利情况 - 去年第四季度盈利超预期推动股价上涨，但随后第一和第二季度盈利低于市场预期 [2] - 第二季度核心收入下降4%，但调整后EBITDA达2亿美元，利润率近23%，毛利率提高270个基点，调整后每股收益为0.36美元，同比增长6% [6] - 从盈利和净利润率看公司被低估，预期利润率持续提升将推动股价上涨 [7] 内部利润率增长 - 工业需求宏观环境疲软，管理层下调全年调整后EBITDA指引，但企业举措弥补了销量下降对利润率的影响 [7] - 管理层决定推进足迹优化举措加速成本降低，预计每年节省约4000万美元，约40%在2025年底实现，其余在2026年底实现，具体细节将在第三季度财报电话会议公布 [8] 自由现金流 - 第二季度自由现金流为6700万美元，过去12个月自由现金流总计3.52亿美元，管理层降低债务以寻求第三方收购机会 [9] - 公司股价的往绩现金流倍数为9.72，往绩自由现金流倍数为12.3，从历史角度看有吸引力，即使营收无增长，公司也有现金用于降低流通股数量和投资等 [9][10]