文章核心观点 公司不太可能破产，但股价不太可能上涨，持有沃尔格林博姿联合公司股票的投资者应及时止损并将资金重新分配到其他地方 [1] 投资论点失效 - 过去10年该股票总回报率下降超80%，季度自由现金流减少53%至3.27亿美元，今年1月公司将季度股息削减48%至每股0.25美元 [2] - 过去12个月公司花费近270亿美元偿还债务，无法将资金用于增长计划或回馈股东 [3] - 公司并非安全投资，无法提供稳定股息收入，且药店行业整体表现良好，其最大竞争对手CVS Health过去10年股价总回报率仅下降约4%，季度自由现金流和股息大幅增长 [3] 公司困境原因 - 核心处方药填充业务表现较好，截至第三财季处方药填充数量同比增长1.7%，但非处方药销售疲软，保险公司处方报销减少 [4] - 公司向初级医疗领域多元化发展成本高昂，虽不再亏损，但对营收和利润贡献不足 [4] 未来前景堪忧 - 短期内公司需出售投资和资产偿债，削减运营成本并推动盈利业务，但可能损失部分收入，总资产可能继续缩水，拖累股价 [5] 建议及时卖出 - 公司未来可能自救，初级医疗业务可能成为盈利中心，零售药店业务可能恢复效率，但目前进展甚微 [6] - 投资论点失效后股东无义务继续持有股票，建议现在卖出，即便看好复苏，股价仍可能下跌，可待有复苏迹象时再买入 [6][7]