公司概况 - AerCap是全球最大的飞机租赁公司，拥有超过2000架商用飞机、150架货机及其他类型飞机，以及1000多台航空发动机 [1] - 公司机队规模超过达美航空和美国西南航空的总和，并与全球几乎所有航空公司有业务往来，客户遍布70至80个国家 [1] - AerCap的机队规模远超美国主要航空公司，如美国航空（1500架）、达美航空（1200架）、联合航空（1300架）和西南航空（750架） [1] 行业竞争 - AerCap在飞机租赁领域的主要竞争对手包括SMBC Aviation Capital、BOC Aviation、FTAI Aviation Ltd和Air Lease Corp，但这些公司在规模和业务范围上均无法与AerCap相比 [2] - 一些初创或小型航空公司更倾向于租赁飞机而非购买，AerCap因其庞大的机队成为这些航空公司的首选供应商 [2] 供应链与生产挑战 - 波音和空客的生产问题对AerCap既是挑战也是机遇，尽管新飞机供应减少，但租赁需求旺盛，租赁价格可能上涨 [3] - 飞机制造商的订单积压已达11年，即使停止新订单，现有生产速度也需要11年才能满足需求 [8] - 维护、修理和大修（MRO）能力在疫情期间大幅下降，导致飞机和发动机的维护需求难以满足 [11] - 新型发动机的可靠性不如旧型号，进一步加剧了供应链压力 [11] 公司优势 - AerCap在飞机全生命周期管理中具备显著优势，包括采购、融资、交易和MRO能力 [14] - 公司通过与法国Safran SE合作，专注于复杂喷气发动机的研发和维护，进一步巩固了其在行业中的地位 [15] - AerCap被视为波音和空客的主要客户，能够稳定获取飞机和发动机供应 [8] 财务表现与估值 - AerCap的市值为172.3亿美元，远期市盈率为8.18倍，股息收益率为1.10%，显示出合理的估值水平 [17] - 公司以1倍账面价值交易，且账面价值持续增长，表明其被市场低估 [17][18] - 与波音和空客相比，AerCap的财务表现更为稳健，长期增长潜力更大 [16][18]