文章核心观点 UiPath一季度财报后股价下跌二季度有所好转但仍走低 公司二季度业绩好于预期且上调全年指引 从估值和一些指标看当前股价有吸引力可考虑买入 [1][2][9][12] 二季度业绩情况 - 营收同比增长10%至3.16亿美元 超此前3 - 3.05亿美元的预测 [2] - 年化续约率（ARR）同比增长19%至15.5亿美元 [3] - 基于美元的净留存率在过去12个月为115% 较上季度的118%有所下降 [4] - 季度末总客户数为10810个 净新增10个 客户留存率为97% [5] - 季度内新增71个ARR达10万美元以上的客户 总数达2163个 较去年增长12% [6] - ARR达100万美元以上的客户数环比增加5个至293个 较去年增长15% [6] - 季度末现金及有价证券为17亿美元 季度内回购1630万股并宣布新的5亿美元股票回购计划 [6] 业绩展望 - 三季度预计营收在3.45 - 3.5亿美元之间 中点略高于分析师共识的3.473亿美元 ARR预计在16 - 16.05亿美元之间 [7] - 全财年预计营收在14.2 - 14.25亿美元之间 高于此前预期 但仍低于最初指引 ARR预计在16.65 - 16.7亿美元之间 高于此前指引 [8] 投资分析 - 公司是较便宜的软件股 基于明年分析师估计的远期市销率为4.6 剔除17亿美元现金后企业价值与远期销售额比率仅为3.4 [9] - 虽增长放缓但部分是由于收入确认的会计规则 ARR增长快于营收 公司营收两位数增长 ARR近20%增长且毛利率80% 股价有吸引力 [10] - 虽有担忧AI是威胁 但公司强大的净美元留存率表明客户重视其解决方案 且公司在产品中增加了许多新的AI创新 [11]