文章核心观点 - 公司在2024年表现出色股价涨幅达82% 因其在可持续发展方面的优势及业务前景良好 建议买入该公司股票 [1][7][14] 公司表现 - 2024年小市值股票整体表现不佳 但公司股价增长82% [1] 行业背景 - 全球85%消费者愿意为可持续产品支付10%溢价 投入更多资本支出进行可持续投资的企业可持续收入超3倍 2005 - 2023年全球100强可持续企业指数表现优于全球股票指数 [3] - 油气行业可持续发展目标愈发重要 上游运营商面临如何经济环保处理产出水的挑战 二叠纪盆地产出水与石油比例高达12:1 [3] 公司业务 产出水管理 - 公司帮助二叠纪盆地能源公司提升可持续性 运营超770英里产出水管道 日处理能力175万桶 日回收能力160万桶 [1][4] - 公司与约100个客户签订合同 加权平均剩余期限近8年 35个客户中 康菲石油、雪佛龙和Mewbourne石油公司贡献60%收入 [5] 有益再利用与矿物提取 - 公司在废水里识别碘、锂等高价矿物前景良好 与埃克森美孚等合作开展战略协议 测试脱盐试点项目 已完成第二个 年底完成最后一个 [6] - 二季度公司与碘专业公司签署意向书 无需资本支出 项目完成后可获每桶额外特许权使用费 [6] 财务与运营 运营数据 - 公司水解决方案业务量预计下半年提升 三季度预计达41 - 44万桶/日 [7] - 公司受益于电气化、成本降低等因素 下半年运营利润率有望接近每桶0.46美元 达3年高点 [7] 财务数据 - 公司将2024财年EBITDA预期从1.8 - 2亿美元上调至1.95 - 2.05亿美元 市场共识接近2.04亿美元 同比增长17% 3年复合增长率为两位数 [9] - 公司远期EV/EBITDA倍数为6.2倍 较长期平均有中个位数折扣 [10] - 公司净债务与EBITDA比率为2.2倍 低于2.5 - 3.5倍的长期目标 2024财年大部分资本支出已在上半年完成 [11] 股息情况 - 公司传统上能实现稳定运营现金流 考虑到资本支出减少 未来6 - 9个月可能再次提高股息 目前股息收益率为2.81% 比长期平均高37个基点 [12] 技术分析 - 公司股价曾形成下降楔形形态 4月突破边界 后形成看涨旗形形态 目前处于14 - 17美元的盘整阶段 机构持股比例增加4% [13][14]