文章核心观点 - 公司股价近三个月下跌约1.2%市值损失近30亿美元 主要因二季度收购Alpine Immune Sciences产生成本致亏损 但公司在CF市场占主导地位 产品线丰富 未来增长潜力大 投资者可考虑持有或逢低买入 [1][2][16] 公司股价表现 - 过去三个月公司股价下跌约1.2% 市值损失近30亿美元 [1] - 过去三年公司股价上涨146.4% 主要得益于产品线进展和CF产品强劲销售 [13] - 今年以来公司股价上涨15.5% 跑输行业24.5%的涨幅 但跑赢板块和标普500指数 [13] 公司优势 CF产品销售增长 - 过去5 - 6年 积极的监管批准使公司获批药物的适用患者群体增加 2024年上半年收入增长近10% 主要受Trikafta/Kaftrio持续强劲表现推动 [4] - 短期内 向低龄群体拓展将推动CF产品销售增长 中期内 第五款CFTR调节剂疗法vanza triple的潜在推出将驱动增长 [4] 产品多元化 - 与CRISPR Therapeutics合作的一次性基因疗法Casgevy于2023年末/2024年初在多个地区获批用于治疗两种血液疾病 使公司商业机会多元化 [5] - Casgevy是全球首个获批的基于CRISPR/Cas9的疗法 有望成为SCD和TDT患者的一次性功能性治愈方法 预计美欧患者约3.5万人 公司正确保其全球报销和可及性 预计2024年下半年开始产生销售 [6] 新产品待获批 - 用于中重度急性疼痛的suzetrigine新药申请正在接受FDA优先审评 预计2025年1月30日作出决定 [7] - 用于治疗6岁及以上CF患者的vanza triple新药申请正在接受FDA优先审评 预计2025年1月2日作出决定 其在欧盟和其他一些国家的监管申请也在审评中 该药物有潜力成为CF治疗新标准 [8] 研发进展 - 计划今年启动suzetrigine用于糖尿病性周围神经病变的关键III期试验 已快速完成其用于腰骶神经根痛患者的II期研究入组 预计2024年末公布数据 公司认为suzetrigine有潜力改变急慢性疼痛治疗模式 [9] 中期产品线丰富 - 在CF领域 公司正在评估药物在低龄患者群体中的应用 并与Moderna合作开发mRNA疗法VX - 522 用于约5000名无法从CFTR调节剂中获益的CF患者 [10] - 收购Alpine为公司产品线增加了povetacicept 其用于治疗IgA肾病的III期研究预计今年启动 还在两项II期篮子研究中进行评估 [11] - 在其他疾病领域 公司有快速推进的中后期产品线 今年有望推进inaxaplin、povetacicept和suzetrigine（用于DPN）进入III期研究 未来几个月CF和非CF产品线预计有重要临床里程碑 [12] 公司估值与盈利预测 - 公司股票交易价格高于行业水平 [14] - 过去60天 由于收购成本 2024年盈利共识预期从每股15.93美元降至0.36美元 2025年每股盈利预期从17.20美元升至18.03美元 [14] 投资建议 - 尽管2024年盈利预期下降、估值较高且近期股价下跌 但公司整体财务表现强劲、产品线进展良好 投资者可考虑持有或逢低买入 [16][17][19]