文章核心观点 - 尽管宏观经济逆风令人担忧，但公司强大基本面和增长潜力未被掩盖，凭借在农业领域的优势、对高增长领域的关注和有吸引力的估值，公司股票值得在当前波动期持有 [13] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价受宏观逆风影响大幅下跌34.7%，表现逊于行业9.1%的跌幅和标准普尔500指数2%的涨幅 [1] 公司面临的风险 - 公司在国内外电商市场面临激烈竞争，全球业务处于探索阶段，承受着来自亚马逊、京东和阿里巴巴等巨头的竞争压力 [1] - 公司面临消费者需求变化、偏好更多样化、更倾向体验式消费和理性消费等新挑战 [11] - 为应对需求多样化挑战，公司增加投资并与优质品牌合作定制产品，可能影响盈利能力 [12] - 中美紧张局势虽不直接影响电商行业，但对公司有不利影响，导致公司盈利预期下调 [12] 公司优势与机遇 - 公司电商业务模式凭借强大的拼多多平台表现出色，在农业领域定位良好，通过该平台抓住农业商机，推动小农户数字融入 [3] - 拼多多平台产品丰富，带动公司业务增长，2024年第二季度总收入达970.6亿元人民币，同比增长86% [4] - 公司不断调整不同市场的履约解决方案，提高供应链效率并降低成本 [4] - 公司Temu平台不断强化，通过在线广告、社交媒体、优惠券和游戏吸引和留住用户 [5] - 公司在供应端为优质商家和品牌提供支持，通过“百亿补贴”计划和生鲜销售引导流量至优质产品 [5] - 公司农业业务发展良好，与当地社区、商店、农民和农业商家建立了牢固合作关系，支持新一代兼具农业和电商技能的农民和商家 [5] - 公司通过先进技术推动产品和服务创新，2024年将投入100亿元人民币用于技术提升和核心农业运营 [5] - 公司在云南山谷、山西惠平启动科技小院项目，推动农业战略发展，持续投资农业研究，促进科研资金商业应用和优质农产品市场推广 [6] - 公司专注农业生产的电商业务具有长期营收增长潜力，2024年营收共识估计为559.8亿美元，同比增长61.6% [6] 公司估值情况 - 公司目前估值具有吸引力，未来12个月预期市盈率为7.12倍，低于行业的14.66倍和中位数18.37倍 [7] - 公司价值评分和增长评分均为A [9] 盈利预期 - 2024年盈利共识估计为每股12.06美元，同比增长83.8%，但过去30天该预期下调了2.1% [12]