文章核心观点 - 公司创始人Kevin Plank回归有望助力安德玛重归辉煌，尽管公司更新FY25重组费用消息使股价受挫，但投资者应利用股价疲软时机买入股票 [1][2][7] 创始人回归 - 创始人Kevin Plank于4月1日回归，8月财报电话会议是其负责当季工作后的首次会议，他有超5个月时间阐述更新计划，创始人回归是投资论点的关键方面 [2] - 由创始人领导的公司常受益于领导者的创业精神、较少的官僚作风和清晰的愿景，研究发现创始人CEO比其他标准普尔500指数公司更具创新性，贝恩公司研究显示其在15年里表现好3.1倍 [2] 重组费用影响 - 安德玛更新FY25更高的重组费用消息后，此前创始人回归和较好的第一财季业绩带来的兴奋情绪消退，市场算法因公司下调指引和更大运营亏损的消息导致股价下跌 [3] - 公司将税前重组费用几乎翻倍至1.4 - 1.6亿美元，运营亏损仅从之前预期的1.94 - 2.14亿美元增加到2.2 - 2.4亿美元，调整后每股收益目标更新为0.19 - 0.22美元以匹配原估计 [3] 品牌价值与估值 - 即使露露乐蒙业绩不佳、耐克表现疲软，它们的远期市销率倍数仍分别是安德玛的超5倍和4倍，显示安德玛品牌回归辉煌有大幅上涨空间 [4] - 安德玛已推动毛利率回升至47.5%，随着公司转向高端定价并减少仅带标志的促销商品，估值倍数将提高 [5] - 耐克预计2025财年第一季度销售额下滑10%，但股价仍有溢价估值，安德玛需涨至20美元中段才能与耐克有相似估值，Plank回归带来的更高毛利率和可能的增长率最终可能使安德玛获得更高倍数 [6] 投资建议 - 投资者应利用股价疲软时机买入安德玛股票，创始人回归带来的兴奋情绪应会使公司获得更高倍数，若Plank成功扭转公司局面并实现增长，当前估值下安德玛将是巨大成功 [7]