近期，北京市消费者协会对部分儿童服装进行比较试验，测试样品共78件，覆盖众多品牌的童装产品，测试结果显示，约14.1%的样品不合格。 | 序号 | 商品名称 | 样品图片 | 标称商标/ | 货号/款号 | 购样地点 | 销售单 | 综合 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 음력 | | | 价/元 | 评显 | | 1 | 夏泰計記 上衣 | | BAPE | 货品编码: OZXSWK31 4001H | 天猫/BAPE 官方旗舰店 | 1599 | ★★★★★ | | 2 | 长袖对襟 连身衣 | | minimoto 小米米 | 货号: YU283013C | 天猫/英多爱 母婴专营店 | 55.5 | ***** | | 3 | 科和长期 上衣 | | FILA | 报号: K12B44322 SFNV | 天蕴/FILA 童 装旗舰店 | 419 | ★★★★★ | | 4 | 外套 | | swift | 贸易: SW1250001 240715 LR | 天猫/swift 童 装旗舰店 | 279.98 | ★★ ...

业务销售占比情况 - 2025财年，服装、鞋类和配饰销售额分别占净收入的67%、23%和8%，许可安排占2%[22] - 2025财年，批发、直接面向消费者和许可渠道销售额分别占净收入的58%、40%和2%[36] - 2025财年，北美市场净收入约占公司净收入的60%，欧洲、中东和非洲、亚太和拉丁美洲市场合计约占40%[39] - 2025财年，公司批发渠道销售额约占净收入的58%[96] - 2025财年，公司约45%的合并净收入来自美国以外地区[134] 市场销售数据 - 2025财年，美国市场产品销售额为28亿美元[40] 店铺与设施情况 - 截至2025年3月31日，北美地区有180家工厂店和15家品牌店[42] - 截至2025年3月31日，公司主要配送设施总面积约350万平方英尺，最早的租约将于2027年12月到期，公司决定在2026年3月前退出加利福尼亚州里阿尔托的配送设施[165] - 截至2025年3月31日，公司租赁441家品牌和工厂店，租约到期日至2038年[166] 供应商与制造商情况 - 2025财年，前五大供应商提供了约38%用于服装和配饰的面料[51] - 2025财年，39家主要合同制造商在18个国家生产服装和配饰产品，约67%的产品在约旦、越南、柬埔寨和印度尼西亚生产[52] - 2025财年，10家主要合同制造商生产了约69%的服装和配饰产品[52] - 2025财年，9家主要合同制造商主要在越南和印度尼西亚生产鞋类产品[52] - 2025财年，十家制造商生产约69%的服装和配饰产品，九家生产几乎所有鞋类产品[109] 客户情况 - 无单一客户在2025财年占公司净收入的比例超过10%[40] 员工情况 - 截至2025年3月31日，公司在全球约有14400名员工，其中约10200名在品牌和工厂店，约1000名在配送设施处，约6500名为全职员工，约7900名为兼职员工，兼职员工中约3%为季节性员工[64] - 美国约占公司员工总数的64%，美国全职员工可享受有竞争力的医疗和其他福利、市场竞争力的薪酬和广泛的奖金[69] - 公司全职企业员工每年可额外获得40小时带薪休假用于工作时间内的个人志愿活动[70] 竞争对手情况 - 公司主要竞争对手包括耐克、阿迪达斯、彪马和露露乐蒙等大型品牌，以及区域和特定国家的品牌[59] 商标情况 - 公司拥有多个主要商标，如UA Logo®和UNDER ARMOUR®等，在美国、加拿大、墨西哥、英国、欧盟、日本、中国等国家注册[56] 库存管理情况 - 公司库存管理基于现有订单、预期销售和客户快速交付要求，旨在满足消费者需求并提高库存效率[54] 可持续发展战略情况 - 公司可持续发展战略围绕产品、主场和团队三个相互关联的支柱，旨在通过可持续创新推动绩效[62] 员工资源小组情况 - 公司有九个人员工资源小组，可扩大业务计划、提供社交机会、支持社区外展和促进文化意识[65] 总奖励策略情况 - 公司总奖励策略旨在提供具有市场竞争力和内部公平性的奖励方案，以吸引、留住人才[68] 执行官员情况 - 公司执行官员包括52岁的总裁兼首席执行官Kevin Plank、52岁的首席财务官David Bergman等[72] 业务风险情况 - 公司业务依赖消费者对非必需品的购买，经济衰退或通胀期间销售、盈利能力等可能受影响[82] - 全球贸易政策变化可能导致产品进口成本上升或受限，公司可能无法及时转移生产以抵消成本[86][87] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手在资源、品牌等方面有优势，可能导致公司市场份额和净收入下降[88][89] - 行业面临定价压力，可能导致公司降价或增加促销活动，影响利润率和盈利能力[91] - 原材料和大宗商品成本波动、供应链成本变化可能影响公司运营结果和利润[93] - 全球或地区公共卫生紧急事件可能对公司业务和运营结果产生重大不利影响[94] - 公司大量销售来自大型批发客户，客户财务状况下降可能影响公司财务状况和运营结果[96] - 公司可能无法成功执行长期战略，影响运营结果和实现增长目标[98][99] - 若无法预测消费者偏好、推出新产品或适应渠道变化，公司销售、收入和盈利能力可能受影响[100][101] - 无法准确预测产品需求，可能导致库存过剩或短缺，影响毛利率和营收[106] - 品牌若与负面宣传相关联，可能损害品牌价值和产品销售[104] - 全球业务扩张面临运营困难，可能影响业务和经营业绩[105] - 依赖第三方供应商和制造商，可能无法及时获得足量优质产品[109] - 供应链金融项目曾受干扰，可能再次发生并影响合作伙伴现金流和流动性[111] - 重大交易或投资若管理不善或资产减值，可能影响经营业绩和财务状况[116] - 气候变化和监管关注可持续性，可能影响品牌、销售和经营业绩[117] - 体育营销赞助成本增加，可能影响品牌形象价值[119] - 分销系统出现问题，可能影响产品交付市场的能力[120] - 公司系统及供应商系统受攻击可能导致运营中断，修复关键系统故障或漏洞可能需大量资本投入[122][123] - 公司未来成功很大程度依赖高级管理层和关键员工的留任，吸引和留住人才竞争激烈[125][126] - 公司正在执行重组计划，但可能无法实现预期运营改善和效率提升，影响盈利能力[127] - 公司信贷协议包含财务契约和其他限制，违反可能导致违约，影响流动性[128] - 公司可能需筹集额外资本，但可能无法以可接受的条件筹集[130] - 公司经营业绩受季节性和季度性变化影响，可能导致股价波动[131][132] - 公司业务受众多法律法规约束，违规可能导致调查、费用增加和声誉受损[135] - 数据安全或隐私泄露可能损害公司声誉，导致额外费用和诉讼，影响经营业绩[139] - 公司内部交易的利润和亏损分配受美国国税局和外国税务机关审查，OECD的Pillar One和Pillar Two税收规则实施或对公司产生重大不利影响[141][144] - 未能保护知识产权或与他人权利冲突，可能损害公司品牌、削弱竞争地位并对经营业绩产生负面影响[145] - 公司面临多项正在进行的法律诉讼，不利发展可能对业务、声誉、财务状况、经营业绩或股价产生重大不利影响[147] - 截至2025年3月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，若不及时整改，可能导致财务报表重大错报、无法履行定期报告义务和股价下跌[149] 股权情况 - 公司创始人兼CEO凯文·普兰克控制公司多数有表决权的普通股，当他持有A类和B类普通股总数不足15%等情况发生时，B类和C类普通股将自动转换为A类普通股[153] - 公司A类和C类普通股交易价格可能不同且会波动，C类无表决权普通股交易价格低于A类普通股[154] - 截至2025年5月15日，A类普通股有2197名登记持有人，B类可转换普通股有5名登记持有人，C类普通股有1420名登记持有人[171] 股票回购情况 - 2025年第一季度，公司在3月回购了4055084股C类普通股，每股平均价格为6.17美元，3月底回购计划剩余可购买股票的近似美元价值为4.1亿美元[174] 股票回报情况 - 2019年12月31日至2025年3月31日，公司A类普通股初始投资100美元的累计总回报从100美元降至28.92美元[177][179] 财务数据关键指标变化 - 2025财年，公司总净收入下降9.4%，批发收入下降8.1%，直接面向消费者的收入下降10.5%[190] - 2025财年，公司产品类别中，服装收入下降8.9%，鞋类收入下降12.8%，配饰收入增长1.3%[190] - 2025财年，公司各地区净收入中，北美下降11.4%，欧洲、中东和非洲增长0.4%，亚太地区下降13.5%，拉丁美洲下降6.1%[190] - 2025财年，公司毛利率增加180个基点至47.9%，销售、一般和行政费用增加8.4%[190] - 2025财年公司净亏损2.01267亿美元，而2024财年净利润为2.32042亿美元[195] - 2025财年总净收入为51.6431亿美元，较2024财年的57.01879亿美元减少5.37569亿美元，降幅9.4%[196][197][198] - 2025财年净销售额为50.68476亿美元，较2024财年的55.78341亿美元减少5.09865亿美元，降幅9.1%[196][197][198] - 2025财年许可收入为9460万美元，较2024财年的1.11241亿美元减少1651万美元，降幅15.0%[196][197][199] - 2025财年毛利润为25亿美元，较2024财年的26亿美元减少1.555亿美元，毛利率从46.1%增至47.9%[202] - 2025财年销售、一般和行政费用为2.601991亿美元，较2024财年的2.400502亿美元增加2014.89万美元，增幅8.4%[205] - 2025财年重组费用为5796.9万美元，较2024财年增加5796.9万美元，增幅100.0%[208] - 2025财年净利息支出为611.5万美元，较2024财年的净利息收入26.8万美元增加638.3万美元，增幅2381.7%[210] - 2025财年其他净支出为1343.1万美元，较2024财年的其他净收入3205.5万美元增加4548.6万美元，增幅141.9%[214] - 2025财年所得税费用降至289万美元的税收优惠，较2024财年的3000.6万美元减少3289.6万美元，降幅109.6%，有效税率从11.4%降至1.4%[215] - 2025财年营销和广告成本减少1870万美元，降幅3.3%，占净收入比例从10.0%增至10.6%；其他成本增加2.201亿美元，增幅12.0%，占净收入比例从32.1%增至39.7%[212] 重组计划情况 - 2024年5月董事会批准2025年重组计划，9月批准增加7000万美元，更新后的计划预计产生1.4亿至1.6亿美元的税前重组及相关费用[186] - 2025财年，公司重组及相关费用包括北美7590万美元、欧洲、中东和非洲1210万美元、亚太地区640万美元，被出售MapMyFitness平台的530万美元净收益抵消[188] 现金及等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物总计5.01亿美元[130] 网络安全情况 - 公司建立了网络安全计划，包括定期渗透测试、安全审计、24/7监控等，还购买了网络责任保险，但可能无法覆盖所有损失[156] 配送中心合作情况 - 公司与第三方物流供应商合作，在加拿大、墨西哥、巴拿马等国际市场运营配送中心[167]

882 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Title] 中美日内瓦经贸会谈结果超预期,ON25Q1 销售 额创单季新高 [Table_Date] 2025 年 05 月 16 日 纺织服装行业周报 [Table_Title2] 20250512-20250516 [Table_Summary] ► 主要观点： 本周裕元集团发布25Q1季度报告，25Q1收入/归母净利 分别为20.29/0.76亿美元，同比增长1.3%/-24.2%，业绩低 于市场预期，净利下降主要由于各个制造厂区的产能负载不 均、生产效率欠佳，加上各地新增人力及薪资上涨，推高人 工成本。 本周安德玛发布 FY25 财报（截至 2025/3/31）业绩， FY25 收入为 52 亿美元，同比下降 9%，运营亏损为 1.85 亿 美元。除去公司诉讼和解费用、转型费用、重组费用和减值 费用，调整后经营利润为 1.98 亿美元，净亏损为 2.01 亿美 元，调整后净亏损 1.35 亿美元，业绩低于市场预期。全年 毛利率增长至 47.9%。主要得益于供应链优化，包括产品和 运输成本的下降、直销渠道折扣的减少，以及产品结构和汇 率的正面影响。FY ...

I gave a hold rating to Under Armour, Inc. (NYSE: UAA ) previously, with my key thesis being that Under Armour stock is at a crossroads that could go both ways depending on whetherI'm a passionate investor with a strong foundation in fundamental analysis and a keen eye for identifying undervalued companies with long-term growth potential. My investment approach is a blend of value investing principles and a focus on long-term growth. I believe in buying quality companies at a discount to their intrinsic val ...

安德玛的业绩还在下滑。5月14日，安德玛发布2025财年业绩报告显示，公司营收下降9%至52亿美元，净亏损为2.01亿美元。其中，第四财季，安德玛营收 同比下降11%至12亿美元，净亏损为6700万美元。 此前安德玛相关人士在接受北京商报记者采访时也透露："未来安德玛在营销方面计划在亚太地区投入更多资金进行品牌推广。"凯文·普兰克更是多次强调 中国市场的重要性及其蕴藏的巨大机遇。"中国贡献了亚太地区约一半的营收，且这一比例将随着业务的增长持续提升。"安德玛方面对外表示。 在时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，重置计划对于安德玛而言是有必要的。安德玛在运动专业和功能性等方面存在一定 的缺失，再加上安德玛在国内主要做分销体系，线下渠道受到较大冲击发展情况不佳，安德玛的发展需要作出改变。 ■ u COLLECTI 行业物贴 UAG STE 北京商报记者从接近安德玛知情人士处获悉，安德玛管理层对于启动重组计划这一年的表现给予了肯定，并用"尽管业绩仍不理想，但超出了华尔街的预 期"来形容这一年的业绩表现。 安德玛总裁兼首席执行官凯文·普兰克表示，"四季度的业绩助力我们实现了优于去年预期的202 ...

Bombas founder David Heath is stepping down from his role as CEO as the socks and T-shirt company looks to expand beyond its direct-to-consumer roots.Bombas President Jason LaRose, a former Under Armour and Equinox executive, will take over as the company's next CEO effective Thursday. Heath said he realized it was necessary for a retail veteran to lead the company through its next phase of growth."We've reached a size and scale that is beyond my expertise. I didn't come from a big apparel company before … ...

在经济放缓、关税冲击、成本上涨、消费低迷的全球大环境下，运动品牌多重承压。运动品 牌老将安德玛启动全面重组一年后发布成绩单，虽超出华尔街的预期，但品牌坦言"仍不理 想"。而处于"事业爆发期"的新贵品牌On昂跑也并不是高枕无忧，2025年第一季度净利润同 比下降近四成，已着手提价增利。 5月13日，运动品牌Under Armour安德玛发布截至3月31日的2025财年业绩数据，全年销售额同比下降 9%至52亿美元，毛利率为47.9%，净亏损达2.01亿美元，调整后的净利润为1.35亿美元。2025财年第四 季度营收同比下降11%至12亿美元，但毛利率显著改善，提升1.7个百分点，达到46.7%。 安德玛总裁兼首席执行官凯文·普兰克表示。"第四季度的业绩助力我们实现了优于去年预期的2025财年 业绩，也证明了我们在品牌转型方面所取得的成效。通过提升产品品质和品牌故事，优化分销渠道，并 改进运营模式，我们正在重塑品牌价值，并为业务的可持续盈利增长做好准备。" 分市场看，北美地区营收下降11%至31亿美元；国际地区营收下降6%至21亿美元。其中，亚太地区营 收下降13%至7.55亿美元。普兰克曾多次强调中国市场的重要 ...

每年总得到5月，关于上一年的财报季才大体结束，国内外主要运动品牌的全年成绩单悉数出炉。在全球经济复苏乏力、消费需求分化的背景下，运动鞋 服行业依然展现出较之其他行业更为强劲的韧性。跟去年一样，懒熊体育今年继续结合年报数据与市场动态，以表格形式呈现全球市场和中国市场中的运 动品牌份额。 需要强调两点：一，此次纳入表格的共有19家品牌/集团，其中除了迪卡侬、New Balance之外均为上市公司。我们采用的是较多品牌统计范围的2024自然 年的营收数据，但由于部分品牌（包括耐克、lululemon、威富集团、Deckers集团等在内）其财年统计口径、起止时间和自然年并不重合，为了方便比 对，我们在统计上选取了上述品牌最接近自然年月份的4个财报季度的营收相加，因此其总和与品牌官方财年财报数据并不相同；二，由于不同品牌之间 采用的统计货币不同（包括人民币、美元、欧元、日元、瑞士法郎等在内），我们统一采用5月初的汇率换算，因汇率变动造成的数值变动或实际误差不 可避免。 在这两点基础上，我们所统计的数据更倾向于作为宏观上的参考，当我们在评点单个品牌的起伏波动时，或许将它们放到整个行业的大盘里比对，更能认 识到它所处的位置 ...

Under Armour (UA) Q4 2025 Earnings Call May 13, 2025 08:30 AM ET Company Participants Lance Allega - Senior Vice President, Finance & Capital MarketsKevin Plank - Founder, Chairman, President & CEODavid E. Bergman - CFOJay Sole - Managing DirectorPeter McGoldrick - Equity Research AssociateKelly Bania - MD - Equity ResearchKrista Zuber - Director Conference Call Participants Simeon Siegel - Managing Director & Senior AnalystSam poser - Equity AnalystLaurent Vasilescu - Managing Director & Senior Equity Anal ...

Under Armour (UA) Q4 2025 Earnings Call May 13, 2025 08:30 AM ET Speaker0 Good day, and welcome to the Fourth Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants will be in listen only mode. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. To ask a question, you may press star then 1 on each touch tone phone. To withdraw your question, please press star and then 2. Note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Lance Allaga, Sen ...