公司概况 - Realty Income 是一家专注于支付稳定且持续增长股息的房地产投资信托基金（REIT）自1994年上市以来已连续30年每年至少增加一次股息 累计增加股息127次 最近一次是第108次连续季度股息增加 股息复合年增长率为4.3% [1] - 公司最新股息增加使其股息收益率略高于5% 预计未来将继续增加股息 [2] 业务模式 - Realty Income 的使命是向投资者提供稳定且持续增长的月度股息 其核心驱动力是其耐用的房地产组合 [3] - 公司目前拥有约15,450处物业 分布在美国和欧洲 专注于租赁给零售、工业和博彩行业的租户 这些行业对经济衰退和电子商务的冲击具有抵抗力 [4] - 公司与信用良好的租户签订长期净租赁协议 租户负责物业的运营成本 包括日常维护、建筑保险和房地产税 租金通常以低个位数的年增长率递增 为公司提供稳定且增长的收入以支持其持续增加的股息 [5] 财务表现 - 公司支付的股息占其稳定收入的比例相对保守 第二季度的派息率低于调整后运营资金（FFO）的75% 这为公司提供了足够的缓冲 同时保留了大量现金流用于新投资 [6] - 公司拥有强大的资产负债表 是标准普尔500指数中仅有的八家拥有A3/A-或更高信用评级的REIT之一 这使其能够以较低的利率和更好的条件借款 [7] 增长前景 - Realty Income 的历史调整后FFO年增长率约为5% 略高于REIT行业平均的4.3% 公司预计长期内将以4%至5%的年增长率增长 [8] - 公司预计每年同店租金增长约1.5% 内部融资的增值收购将带来2%至3%的年增长 扣除预期的坏账费用（约0.4%）和再融资债务的利率影响（1%至2%的拖累） 公司预计内部来源将带来约2%的年调整后FFO每股增长 [9] - 公司预计每年通过外部融资（发行股票和新债务）进行40亿至60亿美元的收购 这将带来额外的2%至3%的年FFO每股增长 总体来看 公司预计每年调整后FFO每股增长4%至5% [10] 市场机会 - Realty Income 的净租赁市场机会巨大 美国市场估计为5.4万亿美元 欧洲市场为8.5万亿美元 公司通过扩展新的投资领域（如数据中心、博彩物业、更多欧洲国家和房地产信贷）进一步扩大了其市场机会 [11] 投资价值 - Realty Income 继续其持续股息增长的记录 由于其耐用的投资组合、强大的财务状况和充足的增长驱动力 未来每个季度继续增加股息应该没有问题 因此 对于希望获得稳定且持续增长的被动股息收入的投资者来说 这是一个很好的选择 [12]