2Q24业绩与展望 - 公司2Q24收入同比下降0.9% 但可比增长1.7% 在当前背景下表现积极 [3] - 公司Q1可比增长3% 2Q24降至1.7% 显示小幅减速 [3] - 公司警告7月和8月趋势恶化 预计Q3可比下降0.5% [3] - 公司下调全年收入指引 从增长1-3%下调至持平至增长1% [3] - 公司预计调整后EBITDA下降3-9% 此前预期下降1-3% [3] - 公司库存同比增长15% 可能导致秋季和假日促销 [3] - 公司2Q24 SG&A增加200万美元 主要由于工资和奖金 [3] 资本结构与分配 - 公司6月以每股31美元发行100万股 用于偿还债务 [2] - 公司净债务从9400万美元降至4450万美元 [3] - 公司本季度实施每股0.07美元季度股息 预计现金流出100万美元 [3] - 公司8月以无现金方式行使300万份认股权证 总股本增至1500万股 [3] 估值分析 - 公司当前市值约3.65亿美元 企业价值约4.1亿美元 [4] - 公司预计全年调整后EBITDA在1.01亿至1.08亿美元之间 [4] - 公司预计NOPAT在5500万至6000万美元之间 [4] - 公司预计净收入在4700万至5200万美元之间 [4] - 公司当前EV/NOPAT为7.2倍 P/E为7.3倍 [4] - 公司当前收益率在12%至14%之间 被认为合理 [5] 行业与公司现状 - 公司是一家杠杆零售商 预计下个学期收入下降 [2] - 公司资本结构杠杆率降低 但仍处于较高水平 [2] - 公司资本分配和管理薪酬政策受到质疑 [2] - 公司当前股价被认为不再高估 但也不被视为机会 [5]