文章核心观点 - 罗氏公司在欧洲糖尿病研究协会年会上公布实验性肥胖药物CT - 996早期研究结果，因药物副作用担忧致股价下跌，此前另一实验性肥胖药物CT - 388也显示有副作用，这引发对其在肥胖市场前景的担忧 [1][4][6] 罗氏肥胖药物情况 - CT - 996是每日口服一次的小分子GLP - 1受体激动剂，用于治疗2型糖尿病和肥胖 [1] - 25名参与者均出现轻度或中度副作用，多为胃肠道反应，如恶心、呕吐和腹泻，罗氏认为可通过逐步增加剂量抵消副作用，但不良反应数量多令人担忧 [4] - 7月数据显示，用CT - 996治疗无2型糖尿病的肥胖参与者四周内安慰剂校正后平均体重减轻6.1%，但最新展示称该结果仅基于6名患者治疗，引发疗效担忧 [5][6] - CT - 388是每周皮下注射一次的实验性双GLP - 1/GIP受体激动剂，用于治疗有无2型糖尿病的肥胖患者，目前处于二期 [7] 罗氏股价表现 - 9月11日公布结果后公司股价下跌6%，年初至今公司股价上涨3.1%，而行业增长25% [1][3] 罗氏在肥胖市场地位 - 公司以27亿美元收购Carmot Therapeutics进入肥胖市场，获得三个候选药物CT - 388、CT - 996和CT - 868 [7] - 肥胖市场是医疗保健领域最赚钱的领域之一，由诺和诺德和礼来等巨头主导，罗氏是相对新的参与者 [9] 行业其他公司情况 - 诺和诺德的Wegovy于2021年获FDA批准用于肥胖或超重成年人慢性体重管理，自批准后销售额因需求增加持续上升，其新减肥药amycretin在12周研究中表现优于Wegovy，9月11日股价上涨4% [10] - 礼来的Zepbound因需求强劲获得大量使用 [10] 罗氏评级 - 公司目前Zacks排名为1（强力买入） [12]