文章核心观点 本周大型汽车贷款机构Ally Financial管理层在行业会议上的发言引发市场恐慌，公司股价下跌，因其零售汽车投资组合损失超预期且贷款损失将扩大，但当前股价有一定吸引力，投资者可考虑在承受短期波动的情况下少量投资，不过需等公司信贷前景更明朗再加大持仓 [1][2][6] 分组1：事件背景 - 大型汽车贷款机构Ally Financial股价本周截至美国东部时间下午1点38分下跌16.5%，此前管理层在行业会议上表达对公司近期信贷状况的担忧 [2] 分组2：原因分析 - 零售汽车投资组合损失高于预期，因借款人面临更高生活成本和失业率上升问题 [3] - 7月和8月逾期率较预期上升20个基点，未来几个月贷款损失将扩大 [3] - 管理层多次未达自身指引，今年早些时候预计2024年零售汽车贷款损失率为1.9%，二季度财报电话会议上调至2.1%，现在可能进一步上升 [3] - 逾期率上升，管理层需提高季度拨备以增加信贷损失准备金，这将削减收益 [4] - 多数问题源于2022年发放的贷款，管理层不确定2023年贷款能否继续优于2022年，尽管2023年收紧了信贷标准 [4] 分组3：后续展望 - 股价大幅抛售，目前市净率约为93% [5] - 管理层“绝对致力于”实现15%的有形普通股权益回报率目标，存款在低利率环境下重新定价时公司利润率将显著增长 [5] - 若投资者能承受短期波动，当前估值下可少量投资，因部分担忧已反映在股价中，若管理层实现15%的有形普通股权益回报率目标，股价将有更高估值，但建议等公司信贷前景更明朗再加大持仓 [6]